标题：分析人士认为四连阳或宣告小牛市来临

　　国内外基本面支持股市继续走好

　　周二A股市场成功实现四连阳，沪指收于五个月以来的新高。上证指数收市报2841．41点，涨1．23％；深证成指收市报12373．28点，涨1．11％。深沪两市全日共成交3635亿元，较前一个交易日萎缩一成半。

　　究竟如何看待近期A股市场的四连阳？A股市场是否已经走入了小牛市？牛气又能持续多久？多数业内人士对此表示看好。

　　四连阳是如何造就的？

　　“目前A股市场进入了一个小牛市。”平安证券投资策略部负责人罗晓鸣判断。他认为，这次上涨是由多个因素合力共振的结果。

　　罗晓鸣分析，前期大盘热点主要是小盘股。对小盘股投机炒作的主要原因是利率低，资金便宜。大盘股需要基本面支持却难以实现。小盘股在不断被炒高后，大盘也失去了方向。近期全球发达国家都在竞相实施货币贬值，最终将刺激通胀。从全球看，美元贬值后，直接导致大宗商品价格上涨，而日本、欧洲国家跟进货币贬值，最终造成资产价格上涨。因此，在货币贬值因素影响下，盘整了一个多月的A股市场正好在热点切换找不到理由的时候，由资源股领涨完成了热点切换。

　　“我们看到大盘突破2700点的时候，交易量迅速放大。周一交易量达到了近三年来的最高值。去年下半年以来保持的平衡市在增量资金的迅速入市中被打破。”罗晓鸣总结说。

　　国泰君安证券首席经济学家、总经济师李迅雷也看好当前股市。他分析，首先，目前看市场消除了全球经济二次探底的担忧；其次，近期日本减息、美国继续实施量化宽松货币政策、发达国家货币贬值以及人民币升值预期等全球货币政策方面出现的变化，导致投资者猜测会有更多的热钱流入中国，对资产价格推波助澜；三是，中国经济增长较快，虽然在6月、7月经济数据出现了一定回落，但在8月、9月数据很快再度回升，这预示着中国经济在今年三季度见底，整个基本面支持股市转好；此外，股票市场今年总体下跌，与经济基本面违背，尤其是大市值股票，今年下跌水平比较大，估值水平比较低。李迅雷认为，全球经济背景以及市场本身出现的诸多变化，导致了此次股市大涨。

　　大盘还能涨多少？

　　对于股市行情如何演变？罗晓鸣比较看好。他认为，沪指可能在走到2900点之后会有一个较长时间调整。可能会很快上到2900点，也可能要一两个月。

　　联讯证券也持乐观看法。该机构分析，目前推动大盘向上的主因还是国际流动性因素所主导的资产价格上涨预期，大盘已经进入了蓝筹、特别是二线蓝筹行情阶段——“牛市第三浪”行情。始自2009年8月的长达13月的调整行情已经结束，本轮行情级别与1664至3361点相同、为牛市的第三推动浪，这其中第一浪是1664至3361点，这是上升推动浪、5小浪、其中有失败的小5浪、没有创新高；第二浪是3361至2573点，是下跌调整浪、其中C5浪也是失败的、并且是以平台形式告终；现在从2573点开始是第三浪，行情最少是2319点＋(3361－1664)＝4016点，行情持续时间应该能到明年上半年。

　　而大盘上涨过快也给部分机构带来了担忧。湘财证券认为，从大盘的技术形态上看，日K线形态提示，上证指数从2573点以来的反弹已经运行到最后一波上升浪。按时间计算，本周末前结束此浪的可能性偏大。又由于大盘目前点位已经接近大盘反弹以来的第二个压力位2860点，上述点位又与年线非常接近，因此，上证指数短线运行到2860点或250日线附近会遇到大盘上涨以来的比较沉重的压力位，届时指数可能出现震荡或调整。

　　后市可能面临哪些变量？

　　四连阳之后，哪些因素可能对当前市场的“牛气”造成影响？罗晓鸣分析，助推股市的货币贬值因素是一个政策性很强的背景，在此背景下还需要看其他指标。如果全球进一步推行量化宽松货币政策导致通胀严重，一些国家就会回收流动性。其次，目前一些国家在逼迫人民币升值，如果人民币升值太快，会引起全球更严重的通胀。同时，通胀有一个传导过程，房地产调控的影响不会是短期的。如果房地产市场回落，经济回落，通胀压力也会降下来。“现在对股市来说有一个比较好的环境。目前通胀相对较高，但利率比较低。这对于股市是一个比较好的时期。”他说。

　　对于未来的变量因素，李迅雷分析，由于中国经济过热，管理层可能采取紧缩的货币政策。而全球货币泛滥，也可能导致中国被动采取货币紧缩政策。此外，如果房地产价格持续上涨，调控力度会进一步加大，最终房地产价格下跌将对中国经济造成一定打击。但他表示，从目前看，这两种可能性都不大。在当前基本面支持下，股市还会向好。在过去十年，房地产价格涨幅超过了500％，而股市涨幅没有超过30％。未来十年股市肯定比房市好。