标题：房地产泡沫明年下半年必破灭

　　今年4月份，国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。我当时写了一篇文章，称为“房地产的530警钟正式敲响。”时至今日，已经接近半年，这期间，房价除了交易量减小之外，房价仍然维持在高位，甚至在过了8月份之后，开始有再次抬头的迹象。国庆前，成交量突然放大，同时房价上涨的趋势开始有所形成。

同时，国家及相关部委，出台了进一步调控房地产的规定，房价的双重顶，在我看来，正在形成。

　　2010年，形成房价的双重顶，一个在3月份与4月份之间，另外一个就是在今年的9月份和10月份。其中，一线城市形成第一个顶之后，二三线城市，随后跟进，当一二三线城市相继在今年345月份形成第一个房价顶部之后，房价开始在高位缩量震荡，随着日本央行与美联储继续宽松地市场量化政策从预期到现实，国内通货膨胀的预期也愈加强烈，这一切，都造就了房价二次冲高的可能。不过，这一次，国家是必须要调控房价了。

　　其中的原因，在于2001年之后，到2007年，在长达六年的时间里，房价的上涨，有起有落，时间跨度上，也相对较长，随后的2008年房地产调控，使得房价在相对下跌后开始新一轮上涨，这一轮突破性上涨，只用了一年多，使得房产价格平均上涨了100%-200%，从趋势上来看，一旦房价的主升浪形成，时间和空间都出现了加速度，这也就预示着，这一段最具杀伤力的上涨，将使所有的在这一段时间内追高买入的购房者，在不久的未来，不仅不能继续依靠房价翻番实现投资保值增值的功效，相反，却存在着承担在未来房价下跌所导致的房价市值缩水的风险。

　　用一个常识去分析这个市场，现在北京的房价，四环附近均价已经超过3万元，接近4万元，如果继续再上涨一倍，需要用多大的资金，去撬动这个市场。人民币的M2已经高达68万亿，央行是否还有信心，再继续保持17%以上的货币增长？

　　如果接下来的一段时间，我们不能看到房价在今年9月份和10月份形成的双重顶的基础之上，开始新一轮突破性更为猛烈的加速上涨，那么，即使处于高位盘整状态，也不能不在久盘必跌的真理中，开始出现下跌。

　　就我本人观察的情况来看，房地产的530之后，国家已经开始真正正视房地产问题，这其中的原因，在于在09年到10年第一个季度，这一年多的时间里，房地产的库存已经被社会所吸纳，真正出货的庄家已经出完了大部分的货。随后，即使再出现一定程度的上涨，已经没有什么暴利的上涨空间。

　　我想，没有人会在房价相对于2008年房价，上涨了一至两倍之后，再会幻想房价继续翻番。

　　相反，我感到房地产的空头正在形成。

　　房地产泡沫的破灭，是必然的。其中，以下的条件，会构成主要的因素。

　　1、时间因素：从目前来看，房地产在经历了近半年的调控后，紧箍咒不仅没有放松，相反更强硬的措施，还会继续实施。市场与政府博弈的力量，还会持续一段时间。这使得处于高位盘整的房价来说，未来不排除形成三重顶的可能。但是有一点可以预计的是，第三个顶部形成的时间，一定会快于第二个顶部形成的时间。从第一个顶到第二个顶，也就是半年的时间，期间将顶部区域包含进去，到今年年底，那么，第三个顶，不会超过这个时间。我个人的判断是2011年第二个季度和第三个季度之间，中国的房地产开始实质性掉头。

　　2、加息因素：就在刚才，央行要求国内的6家银行，提高存款准备金率50个点，同时，即将到来的CPI数据，也一定会继续升高，美元指数的下跌以及美元的继续贬值，将进一步推高国内的通货膨胀。2011年，美国将进入通货紧缩，而中国可能在第一个季度，面临着通货膨胀开始加速的问题。美联储将会在随后石油价格、农产品价格的上涨中，开始举起反通胀的大旗，而中国央行很有可能会加息。加息的时间，大约在2011年第三个季度。随后，美联储的加息也必然进行。（至于中美两国谁先加息，对房地产来说，都是一个利空。）

　　3、经济因素：房地产上涨，同时土地价格上涨，2011年，中国两会可能会讨论国民收入倍增计划，换句话说，现在人力成本的上涨，已是事实。同时，税负的增加，人民币缓慢升值，这一切强加在民营企业身上，换来的可能是2011年，某些行业，新一轮企业破产倒闭潮。

　　4、政策因素：新一届的换届，房地产税在此之前的推出等。

　　总之，我坚信，房价的双重顶已经形成，房地产的泡沫，明年下半年一定会破灭。