标题：第一创业：11月4日交易所信用债日评

　　沪深公司债今日跌幅加大，中短端收益率纷纷大幅上移，成交集中于房地产公司债，各期限高票息房产债均有活跃表现。2年期限以下的房地产公司债收益率升幅加大，卖盘亦有增多，新湖、金街收益率分别上行54bp和127bp，成交为1659万元和2048万元。不可质押的名流、银基债收益率上移幅度虽小，但卖盘带动成交5236万元和2334万元。富力债收益率上行9bp至4.50%，甚至高于万通等债，今日买盘增加成交3708万元。较长期限上的优质房地产债项成交亦活跃，保利、复地、华发和沪张江收益率整体上移10bp左右，成交明显放大。次新债中铁G4收益率企稳于4.51%，成交9489万元，表明仍有一定程度配置性需求。

　　交易所上市企业债——资金成本平稳，可质押债较活跃

　　尽管近两日初逢燕京转债上市，但盘中7日回购利率仍保持平稳，并带动盘中个别高折算率债项成交相对较好，尤其是3-5年中等期限债项成交相对活跃。3年期限的08苏高新收益率企稳于4.45%附近，买卖盘均表现活跃，成交4885万元；并带动同期限、近资质的云投债收益率大幅上行54bp至4.84%，卖盘引导成交2032万元。稍长期限上，资质一般的龙湖债、宜城债和吉安债收益率纷纷加大幅度上移，成交均有不错表现。具有1.03倍折算率的临海债今日收益率调头下行8bp至5.99%，成交活跃度也日渐减弱，仅为1457万元；而辽源债收益率则大幅上行16bp至6.18%，成交并未放大。

　　分离债——债指缩量下跌，买卖盘冷清

　　分离债指数今日继续下调，但幅度较昨日收窄，亦是盘中跌幅较小的版块，两市债指双双下移0.05%，总成交亦日渐清淡，今日总成交尚不足亿元，仅为9346万元。收益率走势分化，以短端个券收益率回落、中等期限债项收益率小幅上行为主。上港、武钢债收益率分别下行15bp和13bp，成交大幅萎缩，其中上港债收益率跌至至2.86%，成交1009万元。买卖盘较前期表现转淡。中等期限上的石化、国电和青啤等收益率上移5bp左右，而长期限上的江铜、长虹等债收益率基本企稳，处于小幅震荡中。江铜收益率跌至5.74%，有少量买盘带动成交3604万元。