标题：房地产：房价依旧上涨 政策尚未出尽

    明年房地产投资增速展望：前10个月房地产投资增速很高，目前来看，随着未来房价缓慢下跌，销售量没有出现大幅度的萎缩，开发商的信心仍然得以维持，投资与新开工的增速还将在一段时间内保持高速，预计今年全年房地产的增速将在30%左右。至于明年房地产投资增速，我们认为增速可能会比今年有所下降，但仍然将保持在25%以上；

　　投资新开工环比下跌：2010年10月份完成投资为4558.27亿元，环比下跌11.6%，同比上涨37.03%，前10月投资累计同比增速达到36.5%，维持在高位。2010年10月份完成新开工面积12359万平方米，环比下跌15.31%，同比上涨51.62%。单月新开工数据同比已经连续16个月为正。2010年前10月份新开工面积同比增长为61.9%，处于历史高位；

　　销售面积单月同比上涨、房价环比上涨0.2%：2010年10月份全国完成商品房销售面积9278.32万平方米，环比下跌11.18%，同比上涨16.01%。2010年10月份，全国70个大中城市房屋销售价格上涨0.2%。2010年10月，全国70个大中城市中代表一线城市的北京、深圳、广州、杭州、上海五大城市涨跌不一，二三线城市普遍上涨，兰州、丹东、昆明、洛阳、惠州、岳阳、大理等城市的单月涨幅超过1%；

　　政策展望：我们认为房价短时间内迅速大幅度下跌的可能性不大，更加多的会是缓跌的形态，甚至会有个别月份的反复，目前来看，只要房价出现适度的下跌回落到合适的价位，那么实际上可以视为行业利好。短期内，由于房价连续两个月出现上涨，政府必将继续出台调控政策。投资建议：建议持有高增长、低估值、业绩确定性好的一线二线龙头公司，以及项目储备集中在北京、上海、深圳、杭州等一线城市的区域性公司。这些公司有万科、保利地产（600048）、金地集团（600383）、招商地产（000024）、北京城建（600266）、荣盛发展（002146）、冠城大通（600067）、首开股份（600376）、华业地产（600240）、滨江集团（002244）等。