标题：房地产调控意在去投资化

　　2010年11月5日至6日，“首届财新峰会：变革世界的中国策”在北京举行。此次会议以“中国与世界”为主题，深入探讨全球化大变革背景下，全球经济复苏谜题以及中国如何认知与适应新角色。中国人民银行行长周小川、澳大利亚外长陆克文等80余位中外嘉宾将与会探讨十多个具体议题，包括经济新格局、金融新纪元、投资与贸易新趋势等。

　　高和投资董事长苏鑫在“谁解房地产难题？”的辩论上做了发言。苏鑫称，普通住宅的去投资化，作为我们在这个行业里面的人，必须要看到这一点，不管你愿意或者不愿意，这是不可避免的。其实我们要探讨的房地产市场，是两个市场。因为房地产是两个属性，投资属性和消费属性。

　　2007年以后，中国出现了一个非常奇怪的现象，就是所有的房子都变成了投资品。2009年初，我看见谢国忠博士写过一篇文章，说他的保姆要请假回家炒房子去了。为什么会出现这种变化呢？可能从2005年开始，中国的货币炒房因为我们出口了以后，外来的美元变成了人民币存在于中国大陆市场上。几年的积累，再加上2008年应对危机，一个极大的油门踩出去了。其实是发了过多的货币。钱多了以后，往哪流呢？哪能赚钱就往哪流。既然房子可以赚钱，就有更多的资金注入，就形成资本属性，必然带来泡沫。资本属性的东西必然带来一个波动。

　　因为房地产有消费属性，不能让它完全具有投资属性。借鉴国外的经验，以美国为例，看100年的美国房地产价格，去掉通胀因素以外，100年以来平均每一年涨了不到1%。中国土地的单一出口问题没有解决，去投资化受到一定的限制。我们现在看到的是如果在短期内有大量的保障性住宅出现的话，有可能造成普通住宅去投资化。或者把普通住宅和保障性住宅区隔形成，但是难度很大。我们看到钱没有太紧，住宅都不让你投资了，本来有投资属性的14个城市住宅不让购买了，那么钱往哪流？只有一个属性，就是赚钱。房地产肯定是最好的一个投资的趋势、一个方向。股票风险比较大，这个时候这些钱就会涌到商业地产。

　　现在我们看到一个例子，就是今年7月份银河SOHO开盘，3个月的时候卖了100多亿，写字楼均价是6万块钱一平米，这就是民间资本不让投住宅。或者他判断住宅投资属性会减少的情况下，就会投资到他认为投资属性没有改变的行业分支里。如果让我判断房地产，至少明年、后年，我坚信商办物业应该是一个机会。既然民间有很多的钱投资房地产，我们能不能把原来买房炒房的资金现在集合起来，变成供给生产房，而不是简单地把它树一个篱笆。据我观察，基金可能是未来的趋势。基金实际上是很好地把民间资本与房地产结合的方法，可以把本来是消费的钱变成投资的钱。