标题：收益诱人风险不可小觑

　随着CPI再创新高，房产信托产品收益率越来越诱人，业内人士表示，该类产品风险同样不可小觑，其主要收益来源于房地产项目能否顺利产生预期的现金流，而房地产行业所面临的政策风险和市场风险都较大，在购买时应仔细了解产品风险控制措施和自身承受能力。

　　据江西日报报道，在上周发行的26款信托产品中，有10款投资于房地产领域，所占比例达4成。由于房地产调控越来越紧，加上四季度为银行信贷淡季，因此尽管信托融资成本不菲，很多开发商还是不惜成本借钱，在这种形势下，近期房地产类信托产品的收益率节节攀升。值得注意的是，房地产信托在火热的同时，风险也在上升。

　　前两年，由于股市持续低迷，投资者偏向于选择流动性强的短期理财产品，当市场回暖或出现投资机会时，资金随时都可以提取出来。随着市场经济的回暖，投资者开始追求高收益的投资渠道。购买银行的理财产品嫌年化收益率太低，投资楼市因政策不明不敢轻易下手，参与股市眼下又是风险高收益未必高的情形，有一定闲置资金的人们开始把目光投向了信托公司的系列产品。

　　交行江西省分行有关人士介绍：由于风险多，监管不力等因素，目前省城银行大多已不出售相关理财产品，目前此类产品只在信托公司有售。对于此类产品，银监会也设置了相关门槛，一般要求融资方为地方龙头房地产企业或行业前十强。而投资起购点也较高：机构200-300万元、个人100万元。由于年底房地产企业的资金需求较大，不少中小房地产企业的资金链濒于断裂。所以信托公司成为房地产企业短期资金融通的“救命稻草”。现在房企找信托公司基本上是应付流动资金不足，所以一般会接受较高的融资成本，这样信托公司的获益也相对其他项目丰厚一些。

　　中国信托业协会公布的前3季度信托公司主要业务数据显示，至9月末，中国累计新增信托项目金额1.8万亿，其中投向房地产行业的为0.22万亿，环比2季度末的0.14万亿增57%，远高于整个行业环比26%的增速，房地产信托市场火暴趋势明显。事实上，房产信托产品吸引投资者的最大亮点无疑是其较高的收益率。据业内人士透露，与其他理财产品相比，目前发行的该类产品的预期年化收益率大多在8%－10%之间，显得颇为诱人。

　　江西财经大学房地产研究中心王博士认为，房地产信托产品的收益率和市场流动性相关，同时与这类信托计划的发行单位信誉度也有一定关系。目前房地产信托产品的主要收益，来源于房地产项目是否能顺利产生预期的现金流。此类产品高收益的同时也蕴含着高风险，而房地产行业所面临的政策风险和市场风险都比较大，在购买该类理财产品时，应仔细了解产品的风险控制措施和自身的承受能力。有投资能力的人可以对国家政策鼓励支持的房地产项目，如廉租房、经济适用房等保障性住房项目产品给予一定的关注。

　　随着CPI再创新高，房产信托产品的收益率越来越诱人，但风险同样不可小觑。银行人士提醒投资者，市场对风险的预期评估是一个理想值范围，但是受种种因素影响，潜在风险是不可控的。假设信托产品承诺年化收益率高达10%，房企支付给信托公
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　　司的融资成本至少20%，否则信托公司不愿冒这么大的风险，而对该产品来说，其风险也就不言而喻了。随着宏观经济回归常态、房地产市场也逐步趋于理性，暴利时代也将一去不再，开发商也没有能力担负如此高的融资成本，对于信托融资的需求会大幅下降，房地产信托也将随之降温。近日，银监会向各地银监局及信托公司内部下发《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》，同时要求各银监局工作人员逐笔对房地产信托业务进行核查。这一消息对于房地产信托投资者来说也是一个风险提醒信号。