标题：地产股：超跌反弹孕育良机

　　投资机会

　　近日，一线龙头地产股和商业地产股走出了一小波提升行情。业内人士认为，在经历近期的急跌之后，部分房地产龙头个股的市值已小于其预计的2010年总销量，投资价值凸显。在地产政策风险释放后，板块的估值洼地凸显吸引力，超跌反弹中孕育投资良机。

　　地产股的估值将得到提升

　　据了解，本周房地产行业已经连续两个交易日吸引资金流入。

　　中金公司行业分析师白宏炜、宁静鞭表示，看多地产板块的短期因素有三个：一、过严过密的调控政策已经进入尾声，股价已经充分反映了政策负面影响；二、良好的销售使得2011年业绩增长确定性高；三、近期楼市调整将有利于部分资金转买房地产股票。并认为地产股估值有望在近期修复，随着经济见底以及房价得到有效抑制，政策和经济风险双重释放将有利于地产公司估值水平的修复。

　　一线龙头可高看一眼

　　与一线龙头地产股低迷的股价格格不入的是其抢眼的亮丽报表。

　　受益于“金九”爆升的销售势头，金地、万科9、10月销量纷纷到达历史巅峰，业绩已锁定。

　　据ｗｉｎｄ数据，在此前的10年中（2000～2009年），房地产业静态ＰＥ和ＰＢ均值分别为47．44倍和4．12倍；从动态ＰＥ水平来看，目前地产行业动态ＰＥ水平约为15倍左右，龙头股的动态ＰＥ尚低于行业均值。

　　白宏炜、宁静鞭认为，目前的各项政策，尤其是信贷、打击屯地和资金监管等要求都将抑制小公司的发展，而以周转为策略的全国及地方龙头企业将凭借其资金和品牌优势加快发展，龙头地产公司将有望实现20％以上的年增速。

　　投资眼光转向商用物业

　　中金公司认为，虽然房地产紧于预期的调控政策，的确给盈利增长带来不确定性，但全年上市公司业绩实现20％～25％的增长是可能的，关注重点除具有持续增长潜力的龙头地产公司外，还可包括区域龙头股如首开股份(600376,股吧)、中华企业(600675,股吧)、栖霞建设(600533,股吧)等；此外金融街、浦东金桥(600639,股吧)等商业类地产公司将受益于商业地产市场的见底回升。

　　多家券商分析人士认为，第三季度房地产新开工面积的上升，将在明年上半年转化为充足的供给，板块估值将回归正常化。而此时正处在公司业绩亮丽且政策频出错杀优秀公司的时期，不失为一个买入良机。