标题：房价泡沫三大支撑在消退 “十二五”让房产泡沫泄气成趋势

2010年转眼间即将逝去，这一年楼市历经两轮严厉调控而未低头。市场氛围虽然一度风声鹤唳，但房价泡沫膨胀并未实质性转向。

近日，中国社科院相继发布中国经济蓝皮书和房地产绿皮书，从数据计量上对房价泡沫程度做了严肃的测度。整体来看，资产泡沫较之2009年又有了不小升幅。不过，中国房地产市场的命运或许将开始悄悄变化。若以1998年为房地产市场化元年，则本轮房地产周期已进入第十二个年头。而很多迹象也恰与英国经济学家弗雷德·哈里森的“18年周期”模型愈发相似。

哈里森曾准确预见美国和英国最近三十年的数次泡沫崩溃。他认为自从工业革命以来，完整的房地产周期维持在18年左右。如1974年，1992年和2010年可以看成是美国房地产市场每轮周期的最低点。哈里森的研究结论是，“房价会先上涨7年，然后可能会发生短期下跌，然后再经历5年快速上涨，再之后是2年的疯狂（哈里森称为“胜利者的诅咒”）。最后是历时4年左右的崩溃。”他认为这个规律目前依然在起作用。

那就让我们一起来估量，未来3到6年中国房地产市场的可能走势。

的确，在经历了长达12年的长周期之后，促使房价泡沫不断膨胀的多重因素都已呈现强弩之末的趋势。虽然看涨房价的因素林林总总，但重大因素无外乎刚性需求、土地财政和货币泛滥。如果刨除这三点，房价泡沫也就失去了存在的基础。