有私募人士告诉记者,园区开发的资产是非常充满想象空间的,1900亿的市值,实际上已经考虑到了资产的增值空间,但这部分具有不确定性,且土地属性也无法预测,如前海湾片区的大部分是港区和物流园,目前难以评估其未来的价值,短期内的营收不会出现爆发式增长。
根据整合后的招商局蛇口战略调整,未来将实施轻重资产并举的经营策略,将公司部分物业出售,公司已经制定了明确的物业出售以及 REITs 计划。
记者对比了招商局蛇口控股合并前和招商地产2014年的净利润,合并后为50.16亿元,其中招商地产净利润为42.64亿元,招商局蛇口控股只有7.52亿元,不到前者的三分之一。包括未来三年的利润来源,各自的占比也差不多是三分之一,也就是说,合并后的业绩,主要贡献依然来自于原来的招商地产。
今年上半年,招商地产销售额205亿元,排在行业第15位,合并后公司的战略目标是,到2020年,跻身行业第一梯队。
也有券商人士认为,招商地产停牌前,股价本身已处在高位,同类地产股近期均有下跌,因此,有投资者预期,当前A股大跌低迷的环境下,招商局蛇口控股上市后很可能跌破发行价。
为了防止上市日跌破发行价,招商局蛇口控股做出承诺,即若股票自上市之日起3个交易日内任一交易日的A股股票收盘价低于招商局蛇口控股此次公布换股吸收合并的发行价格,则集团将在该3个交易日内投入累计不超过人民币30亿元的资金。