标题：隐藏万科身后的淘金之路 中信资本围猎商业地产侧影

过程中不可避免地会与开发商产生交集，而合肥（楼盘）悦方IDMALL背后隐藏着行业大佬万科的身影。

　　观点地产网 玉兰花、梯田、徽式建筑、花园，若仅仅只是将上述几个零散的词汇勾勒在一起，很难想象这会是一个购物中心的概貌。

　　湖绿色的主题背景配以清新而又精致的业态模拟场景，穿梭其间，仿佛置身于一个缩小版的购物中心里头。11月5日，中信资本房地产投资部一众高管一同现身合肥，为旗下投资最大悦方IDMALL项目站台。

　　作为一家主攻另类投资的管理及顾问公司，中信资本在2005年开始将业务触角延伸至房地产投资开发领域。迄今为止，已投资的住宅、零售及商业项目超过20个，资产价值逾500亿元。

　　在仅有的四个商业项目中，长沙（楼盘）悦方IDMALL于2012年正式开业，而合肥、上海（楼盘）及北京（楼盘）项目均处于在建状态。其中，此次亮相的合肥悦方IDMALL刚刚在10月11日完成结构封顶。

　　中信资本房地产投资部高级董事总经理程骁远介绍称，中信资本目前在商业地产领域的投资并没有明确一二线城市之分，“我们不想简单地说一线城市是天堂，二线城市很艰难，三线城市不要去。”

　　据观点地产新媒体了解，在中信资本介入房地产的过程中，除了基金惯用的股权投资外，还伴随着资产收购和招拍挂等多种模式。同时，过程中不可避免地会与开发商产生交集，而合肥悦方IDMALL背后隐藏着行业大佬万科的身影。

　　中信资本合肥淘金

　　如果说2012年开业的长沙IDMALL开启了中信资本商业地产的元年，那么在不久的未来，中信资本将迎来商业项目的“收割期”。

　　此次亮相的合肥悦方IDMALL便是其中之一，中信资本高管向观点地产新媒体透露，合肥项目已于10月份完成结构封顶，并预计在2016年第四季度正式开业。

　　公开资料显示，该项目地处紫云路庐州大道北口，总用地面积3.6万平方米，总建筑面积约23万平方米，其中商业建筑面积约10万平方米。项目建成之后，将成为合肥滨湖新区第一个地铁线直达的购物中心。该购物中心地上6层，地下2层，涵盖超市、KTV、影院、精品服饰、高端餐饮等多种业态。

　　言及当初为何选择将二线城市合肥纳入地产版图时，程骁远强调，中信资本的房地产投资并没有严格的一二线城市之分。

　　“每个城市都有它的特点和需求，不能简单说一线城市有这样的东西，二线城市就不值得拥有，反而我们觉得更应该看重的是一个投资大环境，像滨湖新区已经是中信资本房地产部门所有投资里面份额和金额最大的一个区域。”

　　程骁远透露，对中信资本而言，当初入驻滨湖区的最大吸引力来自于区域整体规划。其称，金融服务区的定位在给当地创造就业机会的同时，也会带来一个非常大的消费群体，足以支撑一个品质比较高的购物中心。

　　“所以从我们的角度来看，很难把一线城市和二线城市分成两个部分来看，因为中信资本在上海、北京、长沙、合肥都有项目。”

　　在程骁远看来，中信资本在选择投资标的的时候更看重的是区域需求以及获取项目机会的可能性。而从已经获取的四个项目来看，中信资本也确实是在结合地区特色的基础上作出不同的商业定位。

　　“长沙的项目是在传统商业街上针对年轻群体打造的时尚购物中心，上海项目完全为社区服务的，而北京项目则是一个改建项目，是对区域消费观念的升级换代。我们不是跟着大潮流在做，只有当发觉它的价值时，才会去开发我们的投资组合。”

　　隐藏万科身后

　　在中信资本已有的模式之中，股权投资仅仅只是其一，并购和招拍挂同样是其拓展项目的重要手段，“目前市场上能够使用的模式我们都做”。

　　在多管齐下的背后则隐藏着中信资本在商业地产领域的一片雄心。早在2010年，程骁远表示，中信资本将以商业物业作为投资重点方向之一，通过收购已竣工或接近竣工的商业物业，组建专业经营管理团队来策划、招商、推广及运营。并计划用五年的时间在全国范围内完成多个大体量商业地产项目并购，迅速在中国建立起自有商业地产品牌。

　　在这一过程中，中信资本与开发商的交集不可避免。据观点地产新媒体了解，合肥悦方IDMALL背后的“一方势力”其实也包括万科。

　　资料显示，2012年5月24日，继万科金色名郡、万科金域华府、滨湖万科城之后，万科在合肥拿下了第四个项目。该宗名为BH2012-10的地块性质为商业、居住综合体，建筑总体量达到80万平方米。

　　与前三次相同，此次万科依然选择了联合拿地。不过，与之达成联盟的则是名字略显陌生的喜悦零售物业(香港)有限公司和高速零售物业(香港)有限公司。

　　查阅相关资料可发现，喜悦零售物业和高速零售物业均属于中信资本控股有限公司，其中喜悦零售物业成立于2011年12月2日。

　　合肥万科相关人士亦证实，两家公司皆为中信资本下属企业。其中，中信资本将负责BH2012-10地块的商业运作，而合肥万科则负责地块商业部分的建造以及住宅部分的建造和营销。

　　据了解，目前该地块上的住宅部分已以“万科蓝山”案名多次对外开售，四期高层有望在11月加推。

　　在业内人士看来，将商业部分“拱手让人”也符合万科当时的开发策略。事实上，在正式成立商管公司之前，万科对于商业资产并没有那么垂青，很多项目都是以引入合作方的形式来“救急”。显然，悦方IDMALL将弥补万科蓝山的商业配套。

　　事实上，早在2005年万科就曾与中信资本共同筹组成立了“中信资本·万科中国房地产开发基金”投资于万科及万科关联公司开发的房地产项目。