标题：元大证券（香港）：房产供给趋缓为十月主旋律

在黄金十月期间， 楼市交易量增长不如预期，但平均售价持续上扬，显示供给面推货节奏趋缓抑制了成交量增长，此一情况在一线城市尤其明显。展望未来，主要房地产公司预期需求力道有望延续至 2016年 1 季度。然而本中心开始担忧房地产投资活动降温造成可销售资源短缺，可能抑制明年 2 季度以后楼市交易量增速。

十月份新房价格依旧稳健： 黄金十月期间，新房价格的月增率与同比增长率分别为 0.3%与 2.07%，月增率达到连续六个月的增长。一线城市因供给趋缓且需求畅旺，使得平均售价涨势最为强劲，同比增长率达 13.75%。至于二、三线城市的平均售价跌幅也持续缩减， 分别同比下滑 1.3%与 2.7% 。

楼市交易量受限于供给面推货节奏趋缓： 十大城市的一/二线城市新房销售套数分别同比增长 9%/25% 。保利等主要房地产公司表示，此一表现并不出色，主要受到供给面推货节奏趋缓所影响。此外， 10 月存销比已低于六年期平均水平，同样显示需求强劲但供给趋缓。

旺季期间谁的表现出众？谁则略有减色？ 以销售面积来看，金地集团(600383,股吧)与碧桂园在十月份均享有双位数的同比增长率。从平均售价来看则有起有落，大致介于同比下滑 16%到同比增长 41%之间。深圳的招商地产(000024,股吧)表现超群出众，而广东开发商如保利地产(600048,股吧)与雅居乐的十月平均售价则出现下滑趋势。

招商地产为本中心目前的住宅房地产公司首选： 基于 1) 蛇口与前海地区的土地资产活化带动公司的企业价值增长； 2) 在持续增长的深圳市场中具有竞争力。在 A 股市场中本中心建议投资人关注招商地产。