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标题：依靠增资稳定规模

1楼

封存发表于：2017/8/9 11:15:00

　　依靠增资稳定规模

　　中国证券报记者采访发现，资产规模的不断收缩，与当前金融去杠杆的背景下，基金子公司当前正在经历的业务调整不无关系。基金子公司旗下通常有传统融资类业务如类信托业务、股权质押业务；资金池业务；资产证券化业务和通道业务等。

　　2016年12月2日，证监会下发《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，对基金子公司的监管生态进行重新勾勒。按照相关规定，对《风控规定》采取了逐级达标的过渡期安排，总体给予18个月过渡期，但自规定颁布实施后12个月、18个月内，各项风险控制指标应分别达到规定标准的50%和100%以上，规定自2016年12月15日起施行。这大幅提高了基金子公司设立门槛并提出净资本管理办法，实际意味着整个监管思路的转变。基金子公司被迫由轻资产转向重资产运营。而通道业务或成全行业下降比例最高的业务。

　　业内人士表示，通道类业务的主要功能有两类：一是将资金投向限制性行业以逃避监管，二是将资产由表内转向表外。

　　方正证券首席经济学家任泽平认为，基金子公司从事通道业务的优势在于效率高、费率低，而且比主动管理类项目时间短，因此通道业务发展迅猛。2016年基金子公司通道产品管理的资产规模高达7.47万亿，在总规模中占比71.1%。

　　新规要求，基金子公司需满足下列风险控制指标：净资本不得低于1亿元人民币；调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%；净资本不得低于净资产的40%；净资产不得低于负债的20%。中国证券报记者了解到，由于基金子公司现在开展业务都会占用风险资本。在监管导向上，通道业务占用的风险资本比例较高。

　　另一方面，根据新规，基金子公司净资本不得低于1亿元人民币，这就涉及到了不满足此标准的基金子公司的增资问题。对背景较弱的基金子公司而言，实力强大、资金雄厚的银行系基金子公司动辄10亿元的增资，足以让他们眼红。

　　据国家企业信用信息公示系统公示，4月21日，工银瑞信基金的全资子公司——工银瑞信投资管理有限公司变更了注册资本金，将此前2亿元注册资金变更为12亿元，增资10亿元。建信基金旗下子公司——建信资本管理有限责任公司也在5月8日增资10亿元，注册资本金由原来的5000万元增加到10.5亿元。

　　“通过增资来满足新规对子公司风险资本的要求，能够使得业务规模还能保持在原始的水平，不用被迫收缩业务。”有业内人士表示。

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