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标题：量化基金业绩回暖

1楼

封存发表于：2017/8/11 11:15:00

　　今年以来市场持续“一九”行情，持股分散的量化基金表现较前两年差。自7月份以来，量化基金的收益开始回暖，超七成量化基金获取正收益。在基金经理看来，这要归功于“漂亮50”行情有所回落，市场热点分散。

　　量化基金业绩回暖

　　Wind数据显示，7月份以来， 80只量化基金(不同份额分别计算)的平均收益为1.9%，其中20只基金亏损，60只基金获正收益，占比75%。同期上证综指涨幅为2.73%，26只量化基金跑赢上证指数，18只产品收益超5%。其中业绩最好的基金1个多月获得9.92%的收益，但也有量化基金1个多月的时间亏了9.76%。

　　相比之下，今年上半年，80只量化基金平均收益为0.76%，同期上证综指涨幅为2.86%。其中有37只基金亏损，占比46.25%，跌幅超10%的有6只。去年业绩领先的一只量化基金上半年亏损14.30%，在量化基金中业绩垫底。

　　事实上，从去年12月份开始，量化基金的收益能力便开始下降，业内人士将量化基金失利的原因归结为市场风格的转变。今年上半年，市场风格“一九分化”，大盘蓝筹崛起，中小创一蹶不振。而以历史数据预测未来的量化基金，特别是去年业绩表现较好的基金，在小市值股票上暴露过高，因此在市场风格转换时策略失效。

　　不过，万家基金量化投资部总监卞勇认为，今年上半年风格转换给量化策略带来的影响，只是众多影响因素之一，而且更多体现在组合风险的管理上。量化投资通过历史数据预测未来，风格的延续最有利于量化基金的表现。也有基金经受住了市场考验，上半年仍有10只基金盈利超过10%，业绩最好的景顺长城量化新动力上半年录得17.40%的涨幅。

　　景顺长城量化总监黎海威将此归因于基金通过量化多因子模型进行分散投资，在价值和成长之间保持平衡。“找出稳定的因子和动态调整因子权重很关键，要能在合适的时间点把合适的权重放在合适的因子上，形成量化模型的最优配置，从而贡献业绩。” 黎海威表示。

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