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标题：(四)每日价格波动限制与最低交易保证金：±4%与5%的组合
1楼
封存 发表于：2017/8/15 12:34:00 (四)每日价格波动限制与最低交易保证金：±4%与5%的组合
涨跌停板制度和保证金制度是期货市场进行风险控制的有效手段，这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。根据棉纱的现货价格波动情况，将棉纱合约的每日价格波动限制和最低交易保证金分别设为±4%和5%。理由如下：
第一，±4%的每日价格波动限制可覆盖99.9%的价格波动，市场风险可控。通过对中国棉纺织行业协会发布的2010年7月至2017年6月共1655组我国32支普梳棉纱价格指数进行统计分析，按照日价格波动幅度=[当日价格-前一日价格)/前一日价格]×100%计算，±4%的涨跌停板可以覆盖棉纱价格样本数据的99.9%(见表1)，市场风险可控。此外，一旦出现异常情况，交易所可根据规定调整每日价格波动限制，控制交易风险。
第二，收取5%的交易保证金足以防范市场风险。通过对以上数据分析可知，我国32支普梳棉纱现货价格日间波动一般在100元/吨以内，特殊情况下约为500元/吨。以5%的最低交易保证金比例测算，收取1050元/吨的保证金完全能够覆盖其日间波动幅度。在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金比例基础上加收2—3个百分点，市场风险可控。
第三，±4%与5%的每日价格波动限制与最低交易保证金组合与棉花期货保持一致，便于实现棉花、棉纱品种间的套利交易。
涨跌停板制度和保证金制度是期货市场进行风险控制的有效手段，这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。根据棉纱的现货价格波动情况，将棉纱合约的每日价格波动限制和最低交易保证金分别设为±4%和5%。理由如下：
第一，±4%的每日价格波动限制可覆盖99.9%的价格波动，市场风险可控。通过对中国棉纺织行业协会发布的2010年7月至2017年6月共1655组我国32支普梳棉纱价格指数进行统计分析，按照日价格波动幅度=[当日价格-前一日价格)/前一日价格]×100%计算，±4%的涨跌停板可以覆盖棉纱价格样本数据的99.9%(见表1)，市场风险可控。此外，一旦出现异常情况，交易所可根据规定调整每日价格波动限制，控制交易风险。
第二，收取5%的交易保证金足以防范市场风险。通过对以上数据分析可知，我国32支普梳棉纱现货价格日间波动一般在100元/吨以内，特殊情况下约为500元/吨。以5%的最低交易保证金比例测算，收取1050元/吨的保证金完全能够覆盖其日间波动幅度。在实际运行中，期货公司还要在交易所规定保证金比例基础上加收2—3个百分点，市场风险可控。
第三，±4%与5%的每日价格波动限制与最低交易保证金组合与棉花期货保持一致，便于实现棉花、棉纱品种间的套利交易。
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