标题：2009年下半年楼市四大猜想

　　猜想1：09年内房价涨不动跌不了

　　理由：为什么涨不动？是因为上半年楼市透支得实在太多了，走得太远了。为什么说跌不了？是因为1：首先是房源短缺，无房可卖；2：开发商早早完成了09年销售任务，惜售心理严重，没有降价的理由；3：是成本推动因素，成本高，难以降价；4：改善型需求和投资需求刚刚启动。

　　猜想2：价涨量跌或是下半年主要特征

　　理由：下半年决定楼市走向的关键因素还在市场层面，而从市场层面来看当前楼市存在一定的调整压力。跑赢通胀的投资动机是当前楼市的主动力，而房价的上涨与房地产的投资价值是一个此消彼长的关系，即随着房价的上涨，房产的投资价值逐渐降低，其作为投资品的风险逐渐增加。其在终端市场上的表现就是投资客逐步退出，市场成交量逐步下降。因此，在其他因素不变的前提下，“缩量、高价”将成为下半年楼市的主要特征。

　　猜想3：投资性需求或大量进入市场

　　理由：投资置业者对各分指标现状的感受普遍高于其他人群；对各分指标的预期，投资置业者对“房价水平”有较大的分歧，他们并不认为未来几个月房价会下降，反而还存在上涨的空间。

　　猜想4：楼市政策将适度偏紧

　　理由：6月份新增信贷创出天量达1.69万亿，大大超出市场预期，说明流行性充裕，以及上半年不限制信贷规模情况下，银行急于完成全年放贷任务的心态，也是对下半年信贷政策可能会收紧的提前反映。 7月9日央行恢复了暂停半年的一年期央票发行，7月21日打破常规在周二发行150亿元1年期央票，引导利率升至1.6467%。令人回想起1998年信贷“前松后紧”经验，即下半年逐步收缩信贷规模，回收流动性，减缓流动性的政策意图。