标题：牛刀：楼市滞涨 高房价还能空转多久

没有成交量的房价上涨或者滞涨，我们称为空转。市场对于成交量急挫有两种解释：一种解释是没有新楼盘推出，因此成交量下降而新房存量或期房、现房存量并没有上升；一种解释是房价太高，购买力下降，因此没人买楼。

无论哪种解释，中国楼市在疯狂之中进入了滞涨的状态，其实已经进入了泡沫破灭的前夜。继续阻止泡沫破灭，拒绝市场内在的调整，虽然能延缓泡沫破灭的时间，但不能阻止泡沫的破灭。延缓时间，不仅不能阻止泡沫的破灭，反而会对宏观经济和城市居民生活带来更大的伤害，甚至会影响社会的安定。

但是，由于流动性的充裕，央行发行货币过多，房价还很有力量维护一段时间的空转。市场上担心的是，如果房价继续空转，地方政府又会想办法救市，动用一切可能动用的公权，维护高房价。这个不是没有先例，那么，我们不妨来看看，地方政府还能使出什么招？

当然，网友的担心不是多余的。可以肯定的是，在官商勾结严重的城市，他们是不会顾及什么经济规律什么民生的，因为利益所在他们哄托高房价的热情会一如既往，但是，我们要问的是，他们还有什么办法能够托住高房价？我认为，已经没有任何办法了。不仅没有办法，一些省，比如河北，三年大变样的结果将是留下一片烂尾楼和烂尾工程。

首先来看看他们惯用的高招——购房财政补贴。这一条基本行不通，很多城市的地方政府已经出现巨额欠债，一点财政收入已经朝不保夕，在实体经济不振的情况下，政府应该以减税的方式帮助企业共度时艰，然而，不仅在企业开展大规模的征税，而且想办法提高个人所得税，就连双薪也要征税了。即使这样，都不够地方政府的开支，怎么办，最后只剩下物业税才能真正增加财政收入。而开征物业税，不仅导致房价下降，还将导致地价暴跌。因为中国的房产建的太多了，多到什么程度，统计局是一本糊涂账。所以，购房财政补贴已经行不通。

其次来看看还有什么地方性的产业政策？没有了，该给的全部给了开发商。就连开发商自有资本金比例也从35%降到了15%至20%，原来开发商的资金杠杆是两倍，一下增加到了四倍到五五倍，风险基本上都甩给了银行，什么9070政策早就不存在了，什么限外令也统统撤销了，实在看不出，还能搞出什么政策来支撑高房价。

至于货币政策，不是地方上的事。从目前情况来看，货币政策的走向不是拼命放贷款的阶段了，但是，也不会很快回收流动性，刚好给开发商行制造了一个流动性的陷阱，把流动性的过剩当作城市居民的购买力，再最后拼一把，抢几块地王，为地方政府还可以做做贡献。即使这样，开发商也绝对不会忘记，2007年地王的悲惨结局，有几块地王能够如其所愿？

全面的看，政府对高房价的产业政策、财税政策、货币政策已经尽力了，再要给政策，就是直接给现金了。就算直接给现金，也给不了多少。高房价的太阳就要落山了，那么，高房价究竟还要空转多久，才会出现普遍的下降，这才是很多网友关心的问题。要把这个问题讲清楚，就不仅仅只是楼市的问题，涉及到整个宏观经济的问题，因此，有两个节点可以关注：一个是央行回收流动性，还有一个是2010年大学毕业生无法就业。

央行回收流动性，即宣布作为中国一个投机性的资本市场的中国楼市开始崩溃，一个以消费为主导的中国住宅市场开始诞生，全球各个国家的楼市发展证明了一个颠扑不破的真理，那就是作为投机性的资本市场的楼市无一例不是走向崩溃，只有为民生的消费性住宅市场才是长治久安的大计。作为公有制的国家，中国把住宅市场搞成资本投机的市场，已经被历史证明是极大的错误。因此，只要央行回收流动性，中国楼市就将出现转折。

这两年，中国的大学毕业生已经累计近400万无法就业，如果不正视这个问题，不去努力提高和壮大实体经济的经营能力和规模，不去努力提高城市居民的消费能力，不去努力提高城市白领的收入水平，明年将有300万甚至更多的大学毕业生无法就业，所以，中国社会会作出努力，保证实体经济的好转。如果一旦出现大学毕业生大量无法就业，其根源就是中国楼市仍然在作为一个资本投机的市场在运作，大家都去炒楼，就没有中小企业的全面振兴。

这两个原因，无论发生哪一条，都将终结高房价。高房价的恶果，已经到了极限，没有办法任其发展，所以，现在的空转不会维持很久。