标题：君子爱财 取之有道

　　□本报记者 孟坚

　　眼下各种投资品种众多，股票、房产、债券、基金、黄金(1138.90,5.20,0.46%)、信托、外汇套利……不一而足，对于普通老百姓来说，如何选择最适合自己的投资品种，需要仔细推敲和研究。投资风险与收益永远是成正比的，对于大多数人来说，在平衡风险与收益的前提下，获取利益最大化，应该是最优选择。那么，如何达到这一目标，家庭理财应如何配置，怎样考量各投资品种的优劣之处？中国证券报记者近日采访了多位相关领域的专家，就一些大的投资方向问题进行了沟通。

　　股票：择时＋选股

　　由于影响股价的因素很多，大到宏观经济走向、世界经济形势、政府政策取向，中到行业景气度、行业平均利润率升降，小至具体股票估值、公司治理、市场细分……等等。一般小中投资者，仅靠个人的揣测与琢磨，或者凭自己对某一领域的主观看法而做出的投资决策，要跑赢大盘战胜市场是个比较困难的事。股市唯一不变的规律就是市场永远处于“变化”之中。正是因为有太多的不确定因素，才使得择时与选股成为困扰广大中小投资者的两大难题。

　　股市是个充满风险和不确定因素的市场，普通老百姓初入股市千万别抱着“我计划在这里赚多少钱”的想法，最好要有“我能承受赔多少钱”的心理准备。对于那些未来预期收入较好，风险承受能力强的中青年人来说，可以适度参与。而对于生活负担较重，风险承受能力较弱的人，专家建议在首先安排好未来生活保障的前提下量力而行。

　　房地产：政策性强

　　自从上个世纪末，中国房地产市场诞生以来，房产投资成为“家庭财产性收入”的一部分，越来越受到关注。客观地说，流入房地产市场的资金并不比进入股市的资金量逊色。

　　与股市投资有所不同的是，房产投资是目前可以运用财务杠杆(首付30%)放大收益的唯一投资品种。但房产投资与股市投资也有相类似之处，就是政府的政策调控也会使这一投资具有不确定性。去年，中央政府鉴于房价上涨过快，出台了一系列政策。尽管这些政策出台后，并没有立竿见影地抑制房价上涨，但房价涨速放缓市场成交量萎缩已初显楼市走势疲态的端倪。相比较而言，政府调控楼市比调控股市的难度要大得多。这是因为调控股市只要运用市场化手段，加大新股的供应量就可以充分稀释市场泡沫，而增加楼市的供应量则需要有具体的“实物”投放市场，才能平抑供需失衡。

　　从政府已经出台的政策看，大致有三点：一是去杠杆化，就是提高开发商拿地的首付比例，以及提高购买二套房的首付比例；二是加大保障型住房供应，平抑市场有效的自住性需求；三是试图改变投资者预期，如近期媒体所报道的未来开征物业税的可能。

　　有专家分析，自去年房价的一轮快速上涨之后，目前的房价或已处于阶段性高点，加之政府对楼市调控的后续政策还有进一步强化的可能。因此，目前也许不是入市的最佳时机。

　　固定收益品种：关注背景

　　对于不少风险厌恶度较高的投资人士来说，固定收益投资品种可多加关注。那么，选择这类的投资品种的标准是什么呢？有关专家认为，一是高于目前银行存款的利息以及国债收益率，二是战胜未来有可能出现的通胀率，三是安全边际较高。具体到眼下动态指标，大约高于3%的年化收益率就可加以关注。现在各种理财产品年化收益率在5%至10%的比较多。如企业债“08新湖债”票面利率为9%，长盛基金“同庆A”固定利率5.6%，这些品种都可以在证券二级市场上买到。由于可随时在证券二级市场套现，因此可作为攻防兼备的投资品种予以适当关注。此外，对于资金量较大的投资人士亦可略加留意一些收益较高的信托投资品种。需要提醒的是，对一些高固定收益(超过10%)的信托产品，在投资前最好对投资标的进行认真地考察。主要是看其项目投资的“防火墙”设置是否合理，其抵押或质押物是否物超所值而有水分。