标题：向松祚济南纵论中国经济:楼市泡沫将很快破灭

    ■要客观研判中国经济，虽然目前中国的经济总量较大，但人均国民收入水平仍相当低

    ■中国企业的国际竞争力、创新能力并没有显著的提升

    ■金融战略将成为未来中国的核心战略

    ■此次全球金融危机给中国留下了两大关键教训

    ■目前中国经济发展战略面临十大问题

    ■中国楼市价格暴涨难以为继，楼市泡沫将很快破灭，元旦假期后调整趋势已经非常明显，一、二季度将出现显著调整。

    1月9日上午，在山东省济南市南郊宾馆，向松祚作了一场题为“新战略、新政策、新机遇——— 展望中国经济前景”的专场演讲，从宏观层面对中国经济在2010年的发展前景作了分析和预测。

    “世界工厂”中国有四大经济危机

    向松祚的演讲报告以全球视野看中国经济开始。

    向松祚说，2009年，中国在世界经济舞台上发出了更强的声音，但他坦陈，虽然中国经济总量也许会在2010年中超过日本，成为世界第二大经济体，中国的经济其实并没有真正强大起来。

    从大历史的角度来看，1820年前后，中国的人均国民收入大约相当于西方列强人均国民收入的90%左右，到1970年，只相当于西方列强的1.5%，30年后的今天，人均国民收入已上升到西方平均水平的15%。

    2008年我国的人均收入水平是2900美元(2009年的数据尚未统计出来)，而美国是4.7万美元，德国是4.4万美元，法国、日本、俄罗斯分别是4.4万美元、3.8万美元和1.1万美元，这也充分说明，中国的人均国民收入还比较低。

    从GDP总量上来看，中国是4.4万亿美元，而美国是14.3万亿美元，日本是4.8万亿美元，德国是4万亿美元，也就是说，美国一个国家就比中国、日本、德国三个国家的总和还要多，这充分表明了中国与美国经济总量的差距。

    从企业产品来看，虽然中国许多行业的产品产量居全球之首，如钢铁、船舶、汽车、家电、五金、服装等，但基本上都是低利润、低附加值、高能耗，真正的具有核心竞争力的高精尖产品太少。

    从企业竞争力来看，全球500强企业中，中国上榜的企业无一例外都是大型国企，均集中于国家垄断行业，是垄断造就的大集团，并且这些企业大多集中于资源行业。中国企业的国际竞争力、企业的创新能力，并没有人们想象的那样显著提升。

    向松祚认为，作为“世界工厂”，带给中国经济四大危机：由于利润微薄，企业及产品大多处于产业的低端；环境污染；能源消耗及自主创新能力的缺乏。因此，有必要重新审视以市场换技术的开放战略。

    疯狂之后，楼市泡沫将很快破灭

    向松祚表示，中国的资产泡沫相当严重，尤其是房地产的泡沫，他判断，中国的楼市价格暴涨难以为继，楼市泡沫很快就会破灭。

    之所以作出这样的判断，向松祚说，目前消费预期已经开始逆转，他举了个例子，在北京打工的保姆都开始贷款买楼了，为的是在价格上涨之后转手再卖掉，这说明楼市的投机风之盛。

    他把中国的房地产投机之风形容为“中国式次贷危机”，由于房地产投机之风太盛，以至于他认为，中国式次贷危机和金融危机正在悄然降临中国。

    楼市有多么疯狂？泡沫有多么严重？他列举了4个例子来说明：2009年以来，我国各大中城市“地王”层出不穷；几乎所有楼市开盘之日，排队选号人潮汹涌，盛况超乎想象；各地楼市销量与日俱增，连创新高；不少购房者采用贷款、典当等多种信用方式购房(北京数月来住宅典当业务增速高达80%)，当房贷还不上时，会出现什么样的状况呢？这种信用方式购房，与美国次贷爆发之前是多么相似。

    他还罗列了一些数据，来说明目前我国的房地产市场泡沫之严重：

    ——— 租售比。北京平均租售比高达1：546，最高达到1：700，上海租售比高达1：500，深圳租售比高达1：480。全国主要省会城市平均租售比超过1：300。租售比是衡量楼市投资收益之指标。1：500的租售比，意味着假若依靠出租赚钱，平均需要45年才有望收回购房资金(损失利息不算)。

    ——— 投资或投机比例。全国主要城市购房人群，以投资或投机为目的者，比例达到46%。北京、上海、深圳等一线城市，投资比例远超50%。投资或投机氛围，早已笼罩中国楼市。

    ——— 房价收入比，屡创新高。房价收入比是假设夫妻双方皆能赚取平均工资，且希望购买100平方米之平均价格住宅。北京房价收入比超过20，上海为18，深圳为16，正常水平应为6-8。而美国的房价收入比平均约为4-6。

    ——— 房价涨幅与GDP涨幅之比，更准确指标应该是房价涨幅与人均收入涨幅之比。此比例北京超过5倍，上海超过7倍，深圳超过6倍。也就是说，房价的涨幅远远超过了人均收入的涨幅，超过了人们的实际购买能力。

    正因为有以上种种房地产市场之怪现象及各种触目惊心的数据，《福布斯》才将中国楼市列为全球第二号泡沫；日本人惊呼上海房价是东京房价的8倍(依照房价收入比计算)；副部级干部坦言自己买不起房；社科院报告说85%中国人无力购房；头号房产企业万科掌门人王石宣称楼市泡沫严重，并快速向中小城市蔓延……

    向松祚表示，楼市泡沫和股市泡沫，真正可怕的后果是经济结构和收入分配结构的进一步严重失衡，它们给经济整体和社会公平所造成的损失和冲击，无法估量。而目前所有关于房地产市场的信息，全部指向一个最简单的结论：中国楼市价格暴涨难以为继，楼市泡沫将很快破灭。

    向松祚断言，目前房地产市场的消费预期已经出现逆转：信贷支持已经难以为继，2010年元旦后，房地产市场的调整趋势已经非常明显，表现在一、二手房的市场交易量显著下降，全国各地土地拍卖热潮显著降温。因此，他认为，今年一、二季度，我国的房地产市场将出现显著调整。

　　经济发展面临十大问题

    向松祚认为，中国目前经济发展战略面临着十大问题。

    首先是过度依赖出口，以出口为导向的经济发展模式，造成了国内消费需求的严重不足。

    第二，企业的自主创新能力严重不足，能源消耗大，经济发展难以为继。

    第三是收入分配的失衡，而资产价格泡沫如房地产等价格暴涨加剧了收入分配的两极分化。

    第四是政府财政性收入的占比不断增加，财政增长速度远高于GDP的增长速度。

    第五是劳动者工资和总收入的增长依然缓慢。

    第六是行业垄断还在加剧。

    第七是经济增长的内在动力不足。

    第八是缺乏明确的新兴战略产业规划，许多高精尖技术受制于人。

    第九是区域经济战略过度偏重于沿海，对中西部地区工业化等发展任务依然艰巨。

    第十是计划生育政策负面后果非常严重，人口政策面临根本调整。随着“人口红利”消耗殆尽，中国社会的“未富先老”形势相当严峻。

　　金融战略将成核心战略

    由于我国经济发展的内在动力依然不足，结构性矛盾依然存在，因此，转变方式、调整结构将成为今后我国经济发展战略的必然选择。而金融战略将成为未来中国的核心战略。

    向松祚表示，此次全球金融危机，给中国带来了两大关键性教训：一是没有国际货币金融的主导权，就不可能实现可持续发展，就完全可能陷入“贫困性增长”(生产越多，出口越多，相对的收入却越低，相对生活水平就越贫困，因为大部分的利润，让外方赚走了)。二是国际货币金融领导权或霸权的本质，就是全球收入分配或资源分配(或者掠夺)的主导权或者霸权。

    基于以上经验教训，未来中国的核心战略，必然是金融战略，在产业政策和投资政策上，我国将会进行较大调整，核心是垄断行业的改革，降低准入门槛，在转变经济发展方式方面，将明确把以出口为导向转向主要依靠国内需求，支持发展新兴产业。

    2010年的投资机遇

    向松祚在演讲报告中对2010年的投资机遇进行了分析和预测。

    他认为，2010年，会有十大投资机遇摆在投资者面前。这十大投资机遇分别是：金融产业，尤其是中小银行、信托，资产证券化等；新能源产业和节能环保产业，潜力无限；生物科技产业，这是新一波全球经济增长的核心动力之一，将再次改变人类的生存、生活方式；互联网新技术及互联网深度应用，互联网的巨大潜力还有待深入开发；水资源产业和污染处理产业；农业产业链经营和农产品深加工；高中端职业培训(包括各种技工、语言、服务人员的培训等)；品牌策划和推广行业(包括影视明星和歌星的产业化运作)；跨国投资；国内股市。

    (记者李绍庆)

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    向松祚，著名经济学家，太平洋研究院院长，《环球财经》总编辑。师从“欧元之父”、1999年诺贝尔经济学奖得主蒙代尔。早年毕业于华中科技大学和中国人民大学，先后留学英国剑桥大学和美国哥伦比亚大学，纳斯达克上市公司华友世纪创始人之一。曾任职中国人民银行深圳分行和多家企业。