近日，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。
此次上调存款准备金率意味着什么？有人认为，央行此时上调存款准备金率是货币政策转向的明显信号，可以看做是刺激政策退出的开始……有人预测，年内准备金率还有继续调整的可能。加息时点也可能提前，但尚需观察央票利率上升速度……和这些人的观点相对立的人也纷纷发言。他们认为，存款准备金率的调整，并不意味宏观政策转向，这才是真正适度宽松的货币政策……也有专家认为，上调存款准备金率增加了货币政策的灵活性和针对性，适度宽松的货币政策取向并没有改变……
众说纷纭，都是围绕着“存款准备金率上调对货币政策的影响”。货币走向将宽松灵活还是加剧收紧？货币政策拐点来了？……
这些猜测自然也会关联到楼市的走向。楼市的神经再度被牵动。本期我们专题来听听各种声音和预判。
对楼市发出“谨慎信号”但对房企的影响不算大
此次上调存款准备金率，对楼市会产生什么影响，业内普遍认为，此举对中国楼市发出了一个“谨慎信号”，对购房者的心理影响将大于实质影响。
苏州知名房产专家杨肇峰接受记者采访时表示，这项政策具体对楼市的影响主要是消费者的需求量收缩，对楼市成交量有一定的影响。但是对开发商的影响不是很大，存款准备金率的上调，使一些投资、投机的购房者减少了动作，因为购房的资金成本增加了。结合近日出台的二套房贷首付不低于四成，对投机型购房者的影响是可想而知的。
各路专家普遍表示，由于房企70%的资金来源于银行贷款，存款准备金率上调将压缩商业银行的贷款空间，对开发商而言，贷款空间的减少就意味着今年解决资金困难会更加不易，融资环境也会比2009年严峻。对购房者而言，一套房贷款不会产生太大的影响。但在二套房首付上提和银行放贷收紧的情况下，会间接影响二套房购房者，一定程度上抑制投资、投机性购房需求。
比较主流的观点认为，央行上调准备金率对开发商短期不会构成太大的负面影响。但会给房地产带来一定的观望气氛。
上调暗示货币政策转向？房价可能由此出现拐点
虽然专家们都“谨慎乐观”地表示，上调本身对开发企业和个人信贷产生影响，但幅度较小，实际影响并不大。但他们还是在采访结尾时，留下一句“转折的伏笔”——“不过，一旦央行加息，开发商的财务成本将大幅上涨，这个对企业而言威胁最大。”一些敏锐地将走势看得“很严峻”的专家则认为，现在是流动性的收紧，这也意味着接下来可能调整信贷，加息等。换言之，通胀迹象若明显，下一步央行将加息。未来货币的政策将趋向收紧。
假如货币政策的未来趋势这么定位，那么会给楼市带来何种影响？知名的房地产投资专家分析，央行调高准备金率0.5个百分点，意在减缓信贷投放力度，比起“国11条”而言，这一政策释放的信号要更具威力，楼市不怕管得严，就怕没有钱。
著名经济学家、国家行政学院决策咨询部研究员王小广表示，受存款准备金率上调影响最大的是房地产企业。央行此次上调行为主要是为了矫正去年及年初以来信贷狂奔的势头。前期的天量投放有一定的金融风险，同时也会使一些行业产生泡沫，比如房地产业。
中国社会科学院研究员曹建海表示，这对于地王和高速扩张的地产企业来说是个噩耗，而房价在信贷政策失去空间后会现拐点。曹建海分析称，目前房子主要卖到了炒楼者手里，如果炒楼者受不了的话，楼市泡沫就会破灭。
央行称上调并非收紧标志货币政策预计“频繁微调”
在货币政策走向激辩之际，新华社发表分析文章，在承认这确实是动用了“较为严厉的货币政策工具”的同时，强调“不能视之为宽松政策的退出”。新华社的文章称，央行的这个动作“出乎市场的普遍预期”。文章援引中国社科院专家刘煜辉、社科院副院长李扬的分析称，央行通过上调存款准备金率，实现对信贷增长规模的合理控制，最终也是旨在缓解未来可能出现的通胀压力。同时援引中国人民大学教授赵锡军和全国人大财经委副主任委员吴晓灵的说法称，货币政策工具的变化不代表货币政策的变化。不能因为手段的调整而据此认为是货币政策转向的标志。
众多经济学家在新华社采访时表示，可以确定的是，今年中国货币政策“适度宽松”的基调不会改变，但极可能较频繁进行微调，有关中国货币政策收紧将给全球经济复苏釜底抽薪的担心“过度”了。
时隔数日，中国人民银行研究局局长张建华在清华大学表示，12日中国人民银行调高存款准备金率并非货币政策收紧的标志。作为央行的多种调控工具之一，本次提高存款准备金率仍是一次中性的货币调控工具的使用。存款准备金率的调高可以对冲掉投放出的货币，但本次调整主要目的是为了对冲额外投放出的货币，并非为了对冲实体经济当中的流动性。全年的货币政策仍将会保持适度宽松，同时在使用调控工具时更加注重灵活性和针对性。
频繁微调，或许将让楼市生成一张波动的涨跌图。成交在起落中，也伴随着房价的涨跌，对于在楼市里观望着的购房者，有危也有机。相信，今年的行情中会有出现下手买房的良机。
财经小辞典;
存款准备金率
金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行，这部分存款叫做存款准备金;存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。
打比方说，如果存款准备金率为7％，就意味着金融机构每吸收100万元存款，要向央行缴存7万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为93万元。倘若将存款准备金率提高到7.5％，那么金融机构的可贷资金将减少到92.5万元。