市场焦急等待美联储本周会议的措辞是否有所改变,甚至有分析师指出,如果美联储利率声明措辞转强,将帮助美元建立长期强势。但是,美元强势是众望所归的结果,即使此次美联储的声明措辞不变,美元也将持续走强。
一、弱势美元不符合全世界大多数国家的利益,同样也不符合美国自身的战略利益 美元走强并非美国政府所操纵,但却是美国政府所希望的。目前美元走强的主要动力来源于基本面。如果问美国人民希望看到什么,美国政府希望美国人民看到它什么政绩,当然是经济复苏。而美元走强恰恰是经济复苏的最重要特征。
美元走强并非刚刚开始,而自美元开始走强之时,美国的出口也开始恢复,相信美元只要不大幅度走强,其对美国产品的出口竞争力不会出现明显的抑制作用。
货币弱则出口强的传统理论其实已经被颠覆了,只要看一看欧洲的情况就明白了,欧元自年中开始下跌,但其出口形势非但没好转,GDP仍然在零左右徘徊。这生动地说明,货币强弱变化,尤其是短期的变化并不能刺激出口,更不能刺激经济繁荣。
二、强势美元促使资金回流至美国 为什么在美元强势已经非常明显之时,美联储却出人意外地于2月份宣布提高贴现率呢?
之所以美联储敢于先于欧洲日本开始退出,不仅是对美国经济有信心,而更重要的原因却是,美联储提高贴现率不仅可以刺激美元进一步升值,更可以刺激美元从全世界尤其是新兴市场经济国家向美国回流,输血于美国政府。
当这个资金流远远超过各国减持美元的额度时,当美元走强与美国股市上涨同步时,美联储修正其资产负债表的举动将不用付出任何成本,因为当全世界的美元回流美国时,美国金融机构的流动性必然非常充裕,归还美联储借款赎回美联储购买的债券将异常踊跃,被全世界经济学家抱怨多日的美联储将在一夜间“脱贫致富”。
三、中国的力量不可忽视 中美两国是当前世界最大的两个经济体,两国的货币政策已经拴在了一起。
中国央行副行长、国家外汇管理局局长易纲3月9日表示,美国国债市场对中国而言是个重要市场,中国和美国在投资美国国债问题上可以实现互利双赢。
分析师表示,中国不减持美债,美国发行的众多新债得到买家,同时,随着美国经济持续复苏,美联储也开始收紧流动性,进入加息周期,那么,美元势必走强,这样一来中国的外汇储备不再缩水,这大概就是易纲所谓的“双赢”局面。
此外,中国国务院总理温家宝周日称,仍对美元汇率的不稳定性以及中国在美国的资产安全表示担心。此外,中方意愿是继续维稳人民币汇率,人民币升值速度可能未必如其他国家所希望的那么快。
去年在温家宝表示对美元资产表示担忧后,美元有一波上涨,而今年,中国方面希望美元强势的政治色彩没有退化。
人民币升值等于自动促进美元贬值,从而造成中国的美元外汇储备大幅度缩水。这是中方不愿看到的。因此,中方再度强调人民币升值进程不会很快,这是维持美元强势的一个“政治工具”。