[世华财讯]为加强“热钱”监管，国家外汇管理局近期已就外汇指定银行外汇资金情况专项检查下发总体方案和要求。显然，监管层对热钱的担忧日甚。银监会首席顾问沈联涛近日建议，课征外汇交易税应对国际炒家。他表示，为了不影响FDI的流入，可以将税率设定为零。尽管没有课征到税收，但通过此种操作，政府能摸清人民币炒家的情况，从而制定有效的防御政策。分析师认为，此举不仅操作上较困难，对抑制热钱流入和人民币升值预期作用不大，并可能引发国内经济和国际金融市场动荡，因此目前加强国内和国际金融监管，合理引导人民币升值预期，逐步推进人民币汇率制度改革和实现资本项目可兑换才是治本之策。
一、热钱流入成“灾”
金融危机以来各国政府大规模的金融和经济刺激举措，以及海量低廉流动性的投放，导致套利交易盛行，大量资金09年潮水般涌入新兴市场。由于中国经济发展态势和前景良好，使中国已经成为国际众多投资资金的首选地，大量的短期资本也已经或正准备借助多条途径进入中国。未来几年，全球利率偏低且货币供应量急剧攀升的局面或难以改观，主权国家将陷入财政整顿时期，随着中国城镇化和工业化进程不断推进，和国内需求的不断爆发，将继续引领新兴市场和亚洲经济体为全球经济增长做主导贡献，资本流入中国的趋势将延续。
由于中国资本项目下还没有完全实现可兑换，没有完全开放，所以除了地下钱庄流入的热钱之外，还有一部分通过经常项目、个人等渠道流入。短期跨境资本也被俗称为“热钱”。但对于其规模，由于对于热钱的定义不同，各方并未有统一的测定数据。规模巨大的跨境套利交易将推动热钱流入国的资产价格，造成股市、楼市价格快速上涨。而在人民币升值预期不断加强的背景之下，押注人民币升值的热钱流入更呈汹涌之势。比如，外商直接投资在2009年8月份以后，由之前的同比衰退近两成突然转变为正增长，此后三个月的FDI同比升幅过于惊人，当中均不乏大量的热钱。
短期资本的大进大出无疑会对中国的资本市场、宏观经济运行和经济政策的效果产生巨大的负面影响，在当前及未来一段时期中国面临的最为严峻挑战可能就是短期资本的冲击，甚至也不排除积聚在中国的短期资金不断增长最终引发金融危机的可能性。外汇占款的货币投放，以及升值预期带来的热钱流入，和国内宽松信贷一起加剧国内资产价格的泡沫，而如果央行加息则无疑是对资金流入发出邀请，将吸引更多的国际资金流向中国，这将进一步推高资产价格。
二、中国加大监管力度
对于热钱的监测一直是外管局的工作重点之一。在日前外管局召开的内部会议上，外管局副局长李超就表示，要完善跨境资本流动统计监测，加强政策研究储备，对积极应对国际金融危机、促进国际收支平衡发挥了重要作用。国家外管局局长易纲3月初也撰文称，由于中国相对较高的利率和人民币升值预期等因素，预计今年的资金流入量将会增加，促进国际收支平衡的任务依然较重。
国家外汇管理局周一在其网站发布的一则公告中表示，随着中国经济形势的好转，资本流入规模不断扩大，有关热钱流入风险的担忧也随之加剧。中国将继续建立健全资本项目跨境资金流动监测体系；将提高对异常资金流动的精准打击能力，从而做到摸清底数和把握趋势。
在人民币面临巨大升值压力、升值预期下海外热钱越来越多的情况下，国家外汇管理局正在竭尽全力，封堵其已经严格的外汇管制中的任何已知漏洞。