标题：谭雅玲：新形势下外汇市场 新型金融危机需警惕

　　首先看新形势，因为大家都在说美国金融危机，西方的金融危机，国际金融危机，我觉得新形势最重要的一个特点是复杂，这个复杂是跟它的独特有很大关联，因为我们在讲，金融危机的概念的时候，是一个杀伤力很强的一个因素，但是我们现在再看金融危机的时候，实际上从金融危机的源头，美国的角度谈，美国是在收益，美国也受了伤，但是美国跟其他国家比较而言他受的是轻伤，因此从这个角度看的话，简单地谈金融危机，在当代可能并不能用金融危机解释所有的东西，所以我们要做一个区分，那么我分为传统金融危机和新型金融危机。实际上我们现在是新型金融危机，我们现在看到美国的金融危机，发达国家的金融危机他的表现是股票和汇率跌破，那么从这个角度看，我们应该进一步比较细腻，比较全面，甚至比较长远地考虑问题，所以如果从投资者的角度或者从政策决策的角度，大家最愿意谈的是风险，但是我觉得风险不是光说的，风险首先第一个要素是识别，什么是风险是最重要的。

　　如果我们把金融危机的概念简单定论的话，恰恰是放弃了风险和对风险的不重视，因为这里面危机是有规律的，5、6年来一次，如果我们现在是危机，意味着未来两三年没有危机，所以应该从这样的角度评估一些问题和认识一些问题，因此从危机的概念角度来看，我觉得它错综复杂，而它的错综复杂是跟金融危机的背景有关系，是发达国家而起的，发达国家的力量，实力最大，发达国家的市场份额最多，然后发达国家的制度最健全，国际主导力量非常强，所以它用了舆论，用了一种信心，同时用了一种制度在垄断着全世界，最简单的道理，我们是供给的国家，但是我们决定不了价格，而作为发达国家是需求价格，他垄断着价格。

　　美国是在规划市场，我们只是在接受市场，所以我觉得所处的地位的主动和被动给我们带来的投资理想化，投资财富化，或者投资收益化带来了很大的困惑，所以我们看到形势的时候我们要看数据，看真实，这样我们对形势的评估可能就会做到自我，所以更多的人在探讨，包括刚才杨会长也讲到了，这场金融是什么？金融监管，金融创新，很多很多，而我自己的总结，金融问题最重要的，美国人过于自我，美国人在舆论上，在力量上，在产品上，在市场上，在制度上占主，他是以自我利益为主，而我们世界各国，各地区的国家是随着美国的舆论和长留在做事，20国集团，都是美国主导的，但是实际上美国是发达国家，中国是发展中国家，这两个国家的困难完全不一样，那么我们为何要一致入市，一致退出呢？所以自我的阶段，自我的水平，自我的主张是非常重要的风险、识别和判断的前提。

　　特点，第一个它比较负责，对外汇市场形成的环境，或者舆论压力非常大，还有比较独特，这个独特是美元主道，而这个当中大家谈论更多的是美国的风险或者未来的危机，但是我们认为我们把美国的风险过于理想化了，它是一个未来相对中期或者长期的问题，短期会不会出问题？他的市场份额最大，GDP最大，100强，500强他占多少？所以我们可以想，可以看，不是我*一个言论，一个舆论，一个观点就可以把美国的地位改变的，因此我觉得对美国问题的评估不能过于理想化，要尊重现实和历史的积累。

　　第三个，灵活有效，这个灵活有效势随着流动性过剩这个局面，节奏幅度和力度在加大，我们过去看到的常态，一年一千多点的变动可以在一周或者两周发生，通过膨胀的问题，现在市场是有争论的，这个争论是跟传统和现代有关系的，传统是从需求的关系考量，我们前面一直在讲流动性过剩，所以从这个角度想的话，有流动性过剩，投资决定价格，有高通货膨胀，应该这样认识这个问题。

　　第四个角度，结构没有变，从99年欧元起动到现在，美元在市场份额依然占一支独大，包括我们国家的外汇储备，我们市场交易结算，美元占80%到90%，而从外汇市场看，美元占87%，所以一支独大的局面并没有改变。那么美元的状况，实际上是在强化，而不是在弱化，因为我觉得从2000年以来，美国在做三件事情，第一件事情是美元贬职，贬职的过程中加大了市场的恐慌和判断力，第二件事情是在以美元买产品，大宗商品和资源产品。第三件事情美元在设计美元标价的产品，尽管有了三年金融危机，美元的市场地位没有动，美元的市场地位没有变，美国开着直升飞机撒钱也好，是为了维稳，他是要做这样的工作，所以透过这样的角度去看，结构的第二个角度应该是美元化的组合在灵活增加，因为我们透过外汇市场看每一周的变化，每一个月的变化，是其他的货币的变化。第三个竞争性扩大，它的方向是多元化的，只要是对美国的战略有威胁的国家，都是美国货币供给的重点。最后一点针对性是明确的，欧元，从99年到现在欧元一直没有停止，美国是成功的，在制度上和结构上进一步瓦解欧元，所以欧元的风险短期不会有，中期会有很大风险。