标题：二代QDII首发规模大缩水

近期发行的二代QDII首发规模都在6亿人民币左右，只有第一批300亿平均规模的五十分之一，可谓从大鳄直接变成了壁虎。就这个规模，估计还是直销、代销渠道上上下下拼命卖出来的。在某种程度上，他们都是在替第一代QDII还债，那批QDII现在还在奔“1”的路上，很是伤害投资者的海外“掘金”热情。

二代QDII首发规模大缩水

6亿或许就是新QDII在很长时间内需要努力逾越的标杆。这种规模在国内只能算得上中小基金，奔向海外，估计更是只能“蜗居”了。以在美国投资为例，现在美元兑人民币的牌价是6.82，6亿人民币只能换8800多万美元。目前百度股价超过600美元，苹果股价达到228.36美元，IBM股价为128美元，可以说在复苏背景明朗的前提下，欧美的这些优质股票都不便宜。如果6亿人民币全买成百度股票，买不到15万股，全买成苹果股票，也就是接近36万股。再考虑投资单一国家的比例限制，新一批QDII的投资规模或更像大散户。

规模过小让投资人士比较担心的问题是，海外大行会为其提供高品质服务吗？要知道，着力全球布局的QDII迈出国门，海外大行起的作用就像拐杖。因为对每个地方、市场环境、法规制度、投资文化的深入了解，不是简单招几个人就能解决的，需要长期的积累，这正是海外大行的强项。但海外大行收费显然也很强，首批航母级QDII如今都觉得高，更别说现在这些个位数级QDII基金了。如果新一批QDII的规模较长时间内还是起不来，能否获取海外大行持续的热情支持需要打个问号。

一个值得商榷的倾向是，出去后仍然投资于中国机会股，比如美国的中国概念股、香港的红筹股、H股等等，这样自己驾轻就熟，不用劳驾海外大行操心。一批阳光私募在这方面似乎探出了一条路子。根据好买基金研究中心的统计，截至今年2月26日，国内一批进军海外的阳光私募以中国概念股如S股、H股、N股等为主要投资标的，在近12个月的时间里，多数战胜了国内沪深300指数同期53%的涨幅。

只是这样的投资能说是全球精选吗？除了分散风险外，QDII基金的另一主要职能是让国内投资者分享海外市场的成长。仅盯着中国机会股，就无法分享全球其他市场的成长机会。以新兴市场股为例，截至2010年1月底，近六个月以来MSCI全球新兴市场股票指数上涨10.61%，而同期上证综指和恒生国企指数则分别下跌12.39%和5.16%。

让人欣慰的是，新一代的QDII创新正层出不穷，如博时、国泰基金将发行指数化QDII，国投瑞银拟发行分级化QDII等等，这些创新预计将再度激发老百姓对QDII的需求。但是，QDII生命力如何，最终还是要看给投资者带来的实实在在业绩。新老QDII的基金经理可谓任重而道远。 (中国证券报)

“QDII二代”不再超配港股

中国基金业首批QDII出海折戟而归，让很多投资者至今心有余悸。这是一种很常见的大众心态，但若从理性投资的角度来看，这样的心态就可能有些患得患失了。据悉，在汲取首批QDII出海的经验教训之后，国泰纳斯达克100指数基金，在多个方面迥异于首批出海的QDII。

业内人士指出，吸取之前QDII产品出海的经验教训，有效分散投资风险，“之前的QDII有超过71%的资产配置在香港地区，这样的资产配置显然不能起到分散风险的效果，而国泰纳斯达克100指数基金是完全投资于美国高科技股市，和中国股市的关联度低，可以有效地分散风险，实现投资组合的全球配置。” （深圳晚报)

QDII成绩差也出海

频频遇冷的QDII基金目前仍难摆脱困境。最新消息显示，招商旗下首只QDII基金募集结果出炉，不足6亿元的成绩单让人汗颜。不过，这似乎阻挡不了监管层督促基金公司出海的决心。

据悉，本月初开始募集的招商全球资源基金募集之日就颇为不顺，在募集开始的一个星期内，募集额度仅为几千万元，发行后期经过努力才终于达到成立标准。而这是近期第二批QDII开闸以来，QDII基金募集的平均水平。此前易方达旗下QDII基金也在其巨大品牌号召下，募集结果仍只有6亿元左右。

不过，这并不妨碍监管层呵护基金公司出海的决心，频频获批的外汇额度就足以证明这点。

在大成基金刚刚获得5亿美元外汇额度后，近日建信基金又发布消息称，他们也获得7亿美元的境外证券投资额度，其公司旗下的QDII基金也许不日将面世。

业内人士分析认为，近期海外市场持续向好，投资机会再度显现，QDII投资也再次成为关注热点，为此国家外汇管理局加快了国内基金公司境外证券投资额度的审批速度。统计显示，仅2009年第四季度，就有9家基金公司获得了74亿美元的境外证券投资额度。

建信基金早于2008年8月就已经获得境外证券投资管理牌照——合格境内机构投资者(QDII)资格。目前该公司一直并积极筹备旗下首只QDII基金，本次获批境外证券投资额度，有望进一步加快该公司推出QDII产品。

对此，上述人士指出，随着国际金融危机“阴霾”的逐渐散去，内地QDII基金也将获得更多发展机会。截至3月23日，今年以来市场上已有两只QDII基金先后获批。建信基金本次获批境外证券投资额度，将进一步推动QDII基金的发展。

不过，QDII基金的表现仍不尽如人意。据WIND统计显示，截至3月25日，今年以来10只QDII中表现最好的是上投摩根亚太优势，净值增长幅度为0.50%；银华全球配置以微弱的差距排名第二，今年以来的净值增长达到0.43%，排名第三的为易方达亚洲精选，今年以来净值增长0.21%。 （国际金融报）