国家外汇管理局上周五召开了交易员年度会议,但外管局在会上并未释放明确的汇率政策转向基调。据一位出席当日会议的人士透露,针对人民币升值预期下外汇贷款高居不下,商业银行纷纷拆入美金的做法,外管局提示了外汇贷款增加过猛未来可能潜在的流动性风险。据悉,外管局希望改变原先单一的即期做市商局面,引入远/掉期做市商和综合做市商,同时针对做市商提出一些相应的客观指标要求,形成淘汰机制。
据内地报章昨日引述该位出席会议的人士表示,本次年会的一个主要议题是,继续推动和完善做市商制度改革,未来内地可能引入远/掉期做市商和综合做市商制度,并进一步规范做市商准入和退出机制。而针对市场浓厚的人民币升值预期,外管局副局长王小奕则在会上表示,希望交易员们维护市场稳定,不得从事投机活动。
事实上,中国外汇贷款猛增与人民币升值预期息息相关。中行全球金融市场分析师石磊认为,人民币升值预期下,很多需要美金的银行客户,不选择购汇,而选择通过美元贷款拆入美金,这也使结汇率要高於购汇率。加上目前国际市场上美元流动性充裕,甚至泛滥,这亦为商业银行大量从境外借入美元资金提供了条件。
但外管局担忧,一旦国际金融形势异常,全球美元资金肯定会回流,目前内地银行大量借入的美元资金可能遭遇流动性风险。同时,人民币升值预期推动下,一些商业银行很可能进行一些针对性的投机炒作,有些商业银行可能违规投资NDF市场,或是透过即期、远期卖出操作做低美元兑人民币价格,从而对人民币升值形成更大压力。更令外管局更为担心的是,许多国有大企业可能得到了商业银行的一些指导,根据人民币升值预期进行相关操作,导致一段时间结汇大量涌现,最後引起市场恐慌。
因此,外管局希望在完善做市商制度方面,改变原先单一的即期做市商局面,引入远/掉期做市商和综合做市商;同时针对做市商提出一些相应的客观指标要求,诸如资本金、贸易结算量要求,提高做市商门槛,形成做市商优胜劣汰淘汰机制。然而,有关资本金要求,遭到了当日出席会议的一些银行反对。
一位参会的交易员透露,外管局希望资本金越雄厚、资本充足率越高,风险承受能力也越高,而资本充足率高於巴塞尔规定的8%要求,这被一些资本金不足的外资法人银行的认为门槛过高。同时,为改变目前境外、境内两个人民币市场且境外市场常影响境内市场的态势,外管局希望未来能够逐步打通境内外市场,但具体如何实行尚未定论。