标题：银行业：欧洲债务危机对中资银行影响不大

　　近期欧洲国家债务危机问题蔓延。除了希腊之外，葡萄牙、西班牙、意大利和爱尔兰的债务情况亦引起市场担忧。各国政府互持债券的结构可能引发债务危机的骨牌效应。

　　若欧元区债券发生清偿危机，对中资银行影响比较有限。原因有两个方面：(1)中资银行持有欧元债券规模较为有限，因此对欧元债券价格下跌不太敏感。(2)中资银行欧元净敞口非常小，欧元贬值的影响很微弱。

　　中资银行欧元资产仅为美元资产的1/10。以外汇资产占比最高的中行为例，该行2009年欧元资产总计为1263.59亿元等值人民币，而美元资产则为13309.87亿元等值人民币。欧元资产仅为美元资产的1/10。在中行的欧元资产中，欧元债券为601.48亿元。即使假设这些债券有20%投资于上述欧洲五国，并需要计提25%的准备，涉及资产减值损失不过30.07亿元，影响2010年利润约2.2%，较为有限。

　　欧元贬值的汇率风险很微弱。(1)中资银行欧元资产占比很小，全部在1.5%以内；欧元净头寸与总资产的比例更小，估计没有一家银行高于0.25%。(2)中资银行近年来积极利用金融衍生品来对冲外汇头寸，管理汇率风险。例如，2008年人民币升值导致中行汇兑损失256.95亿元，但同期中行衍生金融工具实现了320.83亿元的投资收益。中行年报中有如下文字：“2008年，集团为资产负债管理和融资等需要叙做的外汇衍生金融工具产生的已实现收益大幅增加，有效弥补了外币货币性资产和负债折算产生的汇兑损失”。

　　结论：欧洲五国债务清偿危机可能对中行、工行、建行、交行、招行有小幅的影响，但不论从债券价格还是汇率风险来看，影响幅度都比较有限。