希腊主权债务危机被市场炒得火热，让远在万里之外的亚洲投资者感到欧洲经济风雨飘摇，进而担忧全球经济陷入二次探底的风险之中。很多财经评论者"再次"纷纷奋笔疾书，批评不负责任的欧洲各国政府，悲观预测着欧元崩溃的时间。对于此，我不敢苟同，同时也希望这些人收起来对"完美货币和完美经济"的理想，回到一个发展中的现实世界来。
之所以用了"再次"这个字眼，是因为同样一批人、同样一种语气，在过去两年中先后批评了美国的信用卡泡沫、冰岛破产、迪拜房地产，多次"预言世界经济的二次探底"，现在终于轮到欧洲了。在很多人的心目中，有一个关于"货币和经济"美好的理想。可惜，经济不像电影中的角色非善即恶，往往具有两面性，需要辩证地看待。
所谓"完美"的货币和经济是不存在的，特别是当世界刚刚结束冷战，经济一体化逐渐开始，很多货币政策和经济政策需要世界范围内协调。在全球化过程中，世界主要经济体出现这样、那样的问题是正常的，我们需要构建的是一个尽可能"高效和公平"的世界经济新秩序，让更多的人享受到全球化带来的好处。具体到国家层面，各国的货币和经济政策需要适应这种全球化发展的节奏，形成自己有效的"经济机制"。
如果让我描绘自己心目中一国完美的"经济机制"，我看到的答案是简单而复杂的。简单讲，一个好的经济体制，应该使"国民生活水平"最大化！因为，任何经济制度都是为人服务的，政府理应执政为民。但是，如果要具体到现实世界，"生活水平最大化"往往意味着很多，很可能意味着对其他经济体利益的侵蚀，我们不妨拿欧美经济政策进行类比。
首先，欧美货币当局不是世界银行，他们只对自己国家和地区的"生活水平最大化"负责，只要有人愿意借钱给他们、利率又低，对外负债当然利于增加本国投资和消费。虽然高额的对外债务会引起世界经济的系统性风险，但是这种系统性风险带来的通货膨胀，以及本币贬值，会降低偿还债务的实际财富。所谓"寅吃卯粮"，只要卯时还给债主的粮食比自己寅时借的少，借粮的人自然就赚了。
其次，生活水平的提高依赖于生产力的提高。欧美经济发展水平高于世界其他地区，老龄化已经成为很现实的问题，高额的养老金和社会保障支出，一方面维持着高水准的生活水平，也给政府提高生产力水平提出了苛刻的要求。美国得益于互联网技术的划时代进步，维持了1995年到2005年、长达十年的生产力水平持续进步，即便2001年纽约遭受恐怖袭击，也没有改变经济向好的趋势。可惜，伴随着中国等新兴经济体在传统产业上的崛起，缺少了技术创新的支撑，欧美经济又怎么能不遭遇系统性危机呢？
最后，就是对"保护主义"的辩证认识。"保护主义"有两种截然相反的表现形式，一种是贸易赤字国家的"贸易保护主义"，通过惩罚性关税保护自己的夕阳产业；另一种是贸易顺差国家的"货币保护主义"，通过管制性货币体系保护自己的货币不升值。在全球化的过程中，这两种保护主义都是经济发展的重要阻碍。美国不用说了，最近一直施压以人民币升值，历史上还针对过马克和日元；而欧元"核心国家"之一的德国，则经历过1970年代的马克兑美元高达110%的升值，其后经济增长速度显著降低。全球化的核心就是通过专业分工，各个国家发挥自己的竞争优势，提高整个世界的生产力水平。道理谁都明白，可是到了自己头上，难免"屁股决定脑袋"！
如果上面三点理由能得到认可，那么欧元恐怕就是不会像有些人危言耸听的"崩溃"了。欧元的使用，可以很大程度上避免欧元区国家债务问题的恶化，释放地区金融系统性风险。本轮经济危机爆发前，美国的双赤字问题一直饱受诟病，但始终没有解决方案，最后让全世界的投资者买单。而这次的希腊等国则没有这么幸运，虽然这些国家同样使用欧元，但却各自接受债务信用评级，政府负债水平也受到欧盟层面很大约束。很多人指责，希腊政府是通过"做假帐"的办法才蒙混过关加入欧元的。其实，"出来混早晚是要还的"，内有游行示威的群众、外有欧盟和IMF如狼似虎的官员，且看这次希腊政府如何收场。不管如何收场，横竖"做假帐"是行不通了，好歹算个进步。
再有就是欧元给欧元区带来的生产力水平提高。一个统一的货币可以至少带来两方面的好处：第一是生产要素的自由流动，包括劳动力和资本；另一个是贸易自由，促进区内的生产分工专业化。如今广受诟病的西班牙，在过去十年经历了快速的发展，无论是人均GDP和经济总量都受益于来自德法等欧元区国家的资本注入。再有就是欧元区作为一个整体，在过去十年间维持了整体贸易的增长；更重要的是整体推算，维持了基本的贸易平衡，这和美国的不断扩大的贸易逆差是截然不同的。正因为如此，欧元兑美元一度从2000年的0.83升值到2008年的1.60以上，币值将近翻了一番。
当然，欧元的使用对于区内国家、特别是南欧国家也带来了一些"副作用"。正如前文指出的辩证看待"保护主义"，当一些工业生产欠发达地区丧失了汇率武器，欧元区内部的工业生产向德法等高效率国家集中，一方面提高了整个欧元区的生产力水平，另一方面也给西班牙、希腊、葡萄牙等国带来了持续的财政赤字和贸易逆差，为本轮主权债务危机埋下了隐患。
总之，没有完美的货币或者完美的经济组织形式。欧元和欧元区经济的问题，都是在全球化过程中所必须经历的阶段。作为新兴经济体，中国的财富积累正在进行，对外投资从无到有、从小到大，辩证地看待欧美经济体的长处和不足，掂量手中外汇资产的配置比例，来不得头脑发热或一知半解的决策。
而这些南欧国家还不上所欠的债，跟A股市场的走势实在没啥联系。如果非要扯上关系，大概有两点：短期上外资回流速度值得关注，有可能对A股资金面带来影响；中长期上，欧洲国家消化赤字，减少政府开支和投资，拉低欧洲的实际需求，对中国出口造成利空。如果我们关注外汇占款中不可解释项目的变化，外资流出似乎还找不到影子，而出口走势确实是2010年中国宏观经济政策的首要内生因素。最新的贸易数据表明，2010年的出口会恢复到2007至2008年间、金融危机前的水平，但是能否恢复以往年增长率高达30%的水平，不容乐观。