标题：中国汇改强化企业避险需求

*人民币汇改後,汇率波动不确定性加大

*外贸企业有规避汇率风险意识,缺乏工具

*外汇衍生品需求加大

*外汇贷款仍是困局难解

规避汇率风险是每个外向型企业出海前的首要任务.在中国宣布重启汇改,增强人民币汇率弹性,令汇率双边波动不确定性加剧後,日渐成熟的中国外贸企业对避险工具的需求更加迫切.

虽然近两年来,人民币汇率实际钉住美元不再延续单边升值态势,但有了2005年汇改经验的中国企业,汇率避险意识已经大大增加.特别是相对外汇业务量大且财务实力雄厚的企业,一直没有停止汇率避险操作,且热切希望银行能够提供更多的产品与服务.

"希望能够把国际市场先进的产品和理念引入中国的外汇市场,有成本更合适、流动性更好、有竞争力的产品出现.既能得到有效的监管,又能帮助企业、投资者和银行规避相应的汇率风险."中化集团资金管理部总经理杨林说.

目前中国的外汇衍生品仍与2008年7月前一样,仍仅有远期和货币掉期两种.虽然中国央行此前曾多次表示,监管层将在完善现有外汇衍生品交易工具的同时,再研究适时推出其他外汇衍生品交易工具,但目前仍未见任何实质性结果.

中国工商银行(601398.SS:)(1398.HK:)投行部研究中心副处长史晨昱认为,中国衍生品交易应加快外汇期货市场发展,外汇期货产品应采取分层次的渐进式路径,如先选择条件较成熟的城市开办外汇期货试点.

史晨昱表示,央行进一步汇改促进人民币汇率市场化的形成机制,但中国企业也将面临更大的汇率风险.目前有近三分之一的中国企业希望国内银行能够提供更多的汇率风险管理产品.但国内汇率相关产品缺失与市场不成熟根本无法满足企业避险需求.

中国于2005年7月启动汇率机制改革,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度.人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,人民币立即升值2.1%,之後一直保持升值走势.但2008年受金融危机影响,人民币汇率自2008年7月开始,便实际钉住美元.并由此引发国际上对人民币升值的呼声日渐高涨.

在汇率的喧嚣声中,中国央行于上周六宣布,将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性.此举刺激人民币人民币兑美元周一创下2005年7月汇改以来新高.

中国外汇交易中心数据显示,自去年以来外汇市场远期、掉期及外汇拆借成交量迅速增加.表明金融机构、经济实体的各类外汇避险、对冲等交易需求旺盛.

"需求还是很大的,今年银行推出的远期产品很多,发行量都翻几倍了.但现在工具太少了,就只有远期结售汇,而且期限一年以上的基本就没有交易盘了,都是一年以内的."工行资金交易部的有关人士说.

"更多的外汇金融衍生品肯定是需要的,而且是越来越需要.但只有对人民币汇率的浮动没有任何限制的时候,整个市场的定价机制才能成熟.在此之前衍生品的发展肯定都属于探索阶段."中国社科院金融所所长助理殷剑峰说.