标题：外管局高层揭热钱入境伪装术

不存在“金融大鳄”操纵说

热钱（HotMoney），又称游资，通常定义为追求最高报酬和最低风险，在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。邓先宏坦言，在市场经济条件下，所有跨境资金都是逐利的，投资和投机的界限不易区分。但必须指出，我国的“热钱”问题与那些资本自由流动的国家或经济体有着完全不同的语境，盲目套用得出的结论恐怕会南辕北辙。

记者获悉，从今年2月开始，国家外汇管理局在外汇流入量较大的13个省市组织开展了应对和打击“热钱”专项行动，共计非现场排查近期的跨境交易347万笔，累计排查金额4400多亿美元。截至目前，专项行动已查实190起涉嫌违规案件，涉案金额73.5亿美元。

专项行动的数据显示，我国跨境资本流动及外汇收支总体上是合法合规的，尚未发现境外“热钱”有组织、大规模流入境内。违规流入的“热钱”多采取“蚂蚁搬家”方式，呈现多点式、渗透的特点。至于所谓的“金融大鳄”问题，由于我国对资本项目交易还存在一定管制，国际上正规的大型金融机构，出于法律风险等方面的考虑，通常不会采取违规途径。

“热钱”伪装术并不高明

“热钱”到底是通过哪些方式流入国内？对此邓先宏表示，“热钱”违规流入主要集中在传统的贸易和投资领域，方式五花八门，但“伪装术”并不高明。

例如，部分加工贸易企业利用价格做文章，即通过高报工缴费、虚增可收汇额度和转移定价等方式达到多收汇、多结汇的目的；部分转口贸易企业利用收付汇时差“动手脚”，即通过收汇后全额结汇、推迟付汇及虚构交易等方式扩大外汇净流入；服务贸易项下“热钱”主要是以运输费、咨询费名义违规办理收结汇，有些企业以服务贸易收入的名义收取资本项下外汇资金，以逃避外汇监管；外商投资项下的“热钱”很多与“虚假外资”有关。

部分外资企业虽有真实项目，但无真正的“外资”，有的干脆就是“空壳企业”，所需外汇通常通过中间人与地下钱庄之间进行资金交易，资本金结汇后用于归还地下钱庄或境内外出资人。个人项下的“热钱”主要是通过分散汇入—分散结汇—集中入账等多种形式，达到将大额资金化整为零进行分拆结汇的目的。

股市、楼市是重要目标

据介绍，“热钱”进入的重要目标就是进入股市、楼市获取资产价格上涨收益。

其中，“热钱”违规进入房地产市场，往往通过贸易、外资、银行、个人等多个渠道，既有企业行为，也有个人行为。有的是集团公司内部关联企业套汇运作。

例如，香港某公司直接或间接控股境内多家房地产企业，由境内子公司以人民币资金垫付土地拍卖保证金，香港母公司通过设立房地产项目公司方式，将外汇资本金结汇后偿还代垫款。这家企业涉嫌违反资本金支付结汇制、非法套汇、擅自对外放款和擅自经营金融业务等。此外，也存在个别银行向境外个人发放中长期房屋抵押外汇贷款，且房贷结汇后用于购买境内房产的情况。

关于“热钱”进入股市，专项行动中则发现了部分外商投资企业虚构用途将资本金结汇后进入股市的案例。此类案例中，外资企业以支付货款等名义向银行申报资本金结汇，将结汇所得人民币划给境内关联企业，关联企业再以往来款等名义将资金原路划回。外资企业收回此笔人民币资金后，不再受结汇时申报用途限制，从而流入A股市场。

规范银行境外直接投资外汇

记者从国家外汇管理局还了解到，为规范境内银行境外直接投资外汇管理，加强跨境资金流动监测和分析，外管局已经下发关于境内银行境外直接投资外汇管理有关问题的通知，并且规定从今年9月1日起执行。

通知明确将具有法人资格的境内政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、中国邮政储蓄银行、外资法人银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行等境内银行都纳入管理范畴。同时，取消境内银行境外直接投资项下购汇核准手续，明确境内银行境外直接投资外汇登记、变更、注销及结汇核准等业务的办理程序，并对境内银行境外直接投资前期费用汇出、利润汇回、减资、清算及转股等事项进行规范。