目前的国际金融市场联动效应异常明显,判断一个市场的趋向已经不能再局限于单一市场本身,而受到其他关联市场的高度影响。
在外汇投资领域,在在一定程度上,尤其是商品货币,与其简单的对外汇进行图表、技术指标分析,不如转为对商品价格进行整体精准预测。笔者试图收集相关资料,并进行一定程度的整理,帮助投资者系统说明对CRB指数对商品货币及整个外汇市场带来的影响。
想要了解商品市场整体趋势的全貌,首推1956年美国商品研究局所汇编的‘商品研究局期货价格指数’(Commodity Research Bureau Futures Price Index,简称CRB指数)为代表。CRB指数可以反映出一般商品的物价水准,为市场研究者不可不察的重要参考。1986年,它开始在美国纽约期货交易所进行交易,但由于中国投资者由于法律限制无法参与,所以一般的市场研究者与投资大众便对它一知半解或一无所知,这对于完备妥善的市场研究会造成一些缺憾。
CRB指数有两个分支:CRB期货物价指数与CRB现货物价指数。CRB期货物价指数是以‘期货价格’所构成,而CRB现货指数是取决于‘现货价格’,两者组合的结构商品不同,CRB现货指数较偏重工业原物料。
总体看,就CRB指数的驱动力量来说,CBOT(芝加哥期货交易所)的谷物市场影响最大;石油为工业发展的重要原料,也是重要的国际商品,其价格走向常会牵动其它物价的波动,且常被视为通膨的领先指标之一,因此对它不可轻忽,石油价格目前主要看纽约和伦敦的价格情况;黄金价格(主要看美国纽约黄金市场)对通货膨胀的敏感度高,而铜与银的需求程度可显现出景气的荣衰,所以金属市场亦是观察的重点(主要看伦敦LME金属市场)。总体来说,分析CRB期货物价指数时应同时观察21种成份商品,但重点尤应放在谷物、能源和金属上。