许多分析师认为在中国的外汇储备中美国的资产占到了60%至70%。但中国外贸关系的变化意味著仅有20%的中国出口品进入了美国，日本和欧洲已成为中国更大的贸易伙伴。中国还在争夺欧美市场上与日本企业展开了愈加激烈的竞争。
中国一直以来都在购买日本资产。日本方面的数据显示，2010年头四个月间中国增持了62亿美元以日圆计价的国债，这比它2005年所购买日本国债的一倍还多，当时的购买规模创下了纪录。
日本还说在7月11日至17日这段时间内，由非本国居民大笔购买的日圆货币市场账户的资金总计达107亿美元。美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)指出，这一数据虽未显示由国家划分的情况，但却是自5月份以来水平最高的一周，当时中国正在大举买入日圆债券。
有人认为中国的举动并无异常。
摩根大通(J.P. Morgan Chase Co.)全球外汇策略师诺克(Gabriel De Kock)说，由于欧元6月初触及四年低点，中国很自然会最终购买以欧元计价的投资产品，以求调整投资组合。他说，他认为中国的外汇储备投资经理与其他外储经理没什么不同。
不过，法国投行Natixis驻香港的亚太首席经济学家斯利珀(Luca Silipo)认为，如果未来数月中国继续增持日圆，那么这可能是要服务于一种“长期战略性目标：贸易”。中国与日本高科技企业的竞争日益激烈，而日圆走强使日本商品在价格方面的竞争力不及中国。
斯利珀说，投资者接下来会跟随中国行事，这将进一步推高日圆。美元兑日圆今年已下跌了8%，至86.30日圆，目前正接近去年11月份触及的84.82日圆的低位。美元兑日圆的纪录低点是1990年创下的79.90日圆。
有关中国实现外汇储备多元化的另一个争议在于，中国称人民币将盯住一篮子货币，而非只盯住美元。转向盯住一篮子货币将使中国有理由购入非美元资产，交易员和投资者知道的信息仅此而已。
中国的外汇动向引发了一些报导，说中国最近购买了数亿欧元的西班牙和希腊债券。