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际清算银行(Bank for International Settlements, 简称BIS)周三发布的最新报告显示,过去三年中全球外汇交易增长五分之一,今年4月份日均交易额达到4万亿美元。
这份每三年发布一次的报告还揭示了过去三年中出现的一系列其他变化,其中包括大型银行首次失去外汇交易额主导地位,落到对冲基金和其他金融机构之后屈居第二。
伦敦继续领先于纽约而占据全球最大外汇交易中心位置,同时一些大型亚洲市场以及巴西和土耳其等边缘市场的外汇交易规模在过去三年中也快速增加。
全球外汇市场的增长速度和2007年相比略有放缓。得益于对冲基金交易和电子交易的首度推出,在截至2007年的三年中外汇市场交易规模增长超过70%。
不过,高频交易的快速增加以及跨境投资的长期增长仍令外汇交易市场保持非常健康的状况。
目前,外汇市场的日成交额相当于美国国债的五倍左右。国际清算银行的调查报告凸现出外汇市场对基金及做市商银行的强大吸引力。
花旗集团(Citigroup Inc, C)负责主要货币的投资部门全球负责人Jeff Feig表示,外汇业务现在被认为是花旗的一个重要部门。花旗集团是全球最大的外汇做市商之一。
Feig认为,这个行业的竞争越来越激烈,许多其他的银行也迫切希望从中分一杯羹。
由于外汇交易规模激增以及整体格局的改变,包括下一任二十国集团(Group of 20)轮值主席国法国在内的一些国家呼吁对外汇资金流动实施更为严格的监管。
不过,业内人士认为外汇市场已经得到了良好的管理。
Feig称,不管外汇市场的规模是扩大20%,还是缩小20%,都不会影响对于监管问题的讨论。关键因素是对于风险的判断,确定怎样的风险才是合适的。总的来说,自2007年进行上一次调查后,外汇市场一直保持着良性运转,即使在面对极端压力的情况下,也是一如既往。
国际清算银行的数据显示外汇市场的格局正在发生改变,对冲基金、金融机构的成交量首次超过了银行间做市交易。
对冲基金、共同基金、保险公司和中小型银行的单日外汇成交额增长了大约42%,达到每日1.9万亿美元。大型做市银行间的交易额虽然也在增加,但速度缓慢许多,日平均交易额为1.5万亿美元。如果这种情况持续,传统意义上由大型银行主导的外汇市场有可能发生重大转变。
国际清算银行表示,作为外汇市场中最基本的交易形式,现货汇率的交易额跃升近50%,达到每日1.5万亿美元。国际清算银行的这份数据报告采集了全球超过50家中央银行以及1,300家银行做市商的数据。
除现汇交易外,其他一些结构更复杂的外汇交易品种成交额也大幅上升,不过外汇期权的日成交额下降了逾2%,降至约2,070亿美元。
这很可能说明了在经历全球的信贷危机后,外汇市场的流动性仍受到压抑。
德意志银行(Deutsche Bank AG, DB)全球外汇衍生品部门主管Kevin Rodgers表示,最近几天期权市场的流动性很差,走势非常震荡。目前德意志银行在外汇交易中的市场占有率是最高的。
伦敦依然是全球最大的外汇交易中心,英国的外汇交易额占全球交易额的比例上升超过两个百分点,达到36.7%。美国的比率提高了0.5个百分点,接近18%。
还有一些地区的外汇交易规模也发生了明显变化,土耳其现在的外汇交易额相当于过去的四倍,日均成交额接近170亿美元。巴西的外汇成交额增长145%,至每日142亿美元。香港、日本、韩国、中国的成交额也均出现可观增长。新加坡、瑞士的外汇成交额虽然也上升,但是这两个地区外汇交易额在全球的占比出现下滑。
外汇交易额明显下降的国家很少,但印度是个例外,该国的外汇成交额减少了30%,至每日274亿美元。俄罗斯外汇成交额减少17%,至420亿美元。虽然加拿大的外汇成交额和成交额在全球的占比都有所下滑,但降幅比印度和俄罗斯小很多。
美元仍是全球交易最活跃的货币,不过在全球所占比例正在逐步下滑。在欧元诞生后进行的2001年调查中,美元交易的占比曾经高达90%,现在已经脱离了这个峰值水平并在持续回落。
国际清算银行表示,美元交易的份额一直在缓慢下降,到2010年4月份,美元交易占全球外汇交易的比率大约为85%。
美元地位的下滑反映了一种长期趋势,即美元作为储备货币的重要性正在下降,国际贸易中开始更多的使用其他非美元货币。
国际清算银行认为,这对欧元是有利的,在上次调查结束后,欧元交易额占全球外汇交易额的比率提高了两个百分点,达到39%。
与此同时,日圆交易占全球交易的百分比也上升两个百分点,至19%,虽然高于2007年调查时的水平,但较2001年23.5%的峰值水平仍有较大差距。英镑交易额占全球外汇交易额的比率回落至13%左右,相当于欧元刚刚推出后的水平。
国际清算银行的调查数据显示,瑞士法郎在全球外汇交易中的占比从2007年4月份的6.8%降低至6.4%。澳元和加元的比率双双提高约1个百分点,分别达到7.6%和5.3%。
交易量最大的货币对依然是美元兑欧元,紧随其后的是美元兑日圆、美元兑英镑。
国际清算银行的这份调查报告对于全球银行是个重要的衡量标尺,将帮助这些银行判断它们各自在竞争激烈的外汇市场中的占有率。通过将单一货币与货币对的资金流动加以区分,该报告使得交易员们能了解应该设定多大的交易规模才能保证既不搅动市场又能达到预期。