标题：影响外汇走势的最关键性问题：“利率”及“利率走向”

　　利率是影响外汇市场行情走向的主要因素，那么什么样情况下一个货币的利率才会导致这个货币受到追捧或者是被打压，利率当中又处于降息周期与升息周期，这同经济的走势是相同的，当利率处于下降周期的时候经济处于衰退期，当利率处于上升周期的时候经济处于成长期，这我们就可以非常的明确，往往市场都说利率的上升会打击股市的走势，那么现在我们就明白了为什么利率的提升股市最后总在走高，而利率的下降可能带来短线的股市反弹但还是保持下跌性的走势，这就与经济的周期是密不可分的；只有当利率上升到足以抑制大众的消费和让大众的贷款符合明显加重的情况下那么才有抑制经济发展的可能，利率是央行在调控经济是最常使用的手段。下面我们就以欧元/美元为例举来说明一下当利率处于上升周期和下降周期当中对外汇市场的比价有什么样的影响。

　　A、 上升周期的初级阶段时间差效应，我们就要来看着时候那个的利率上升更快，那国的利率更高，这样这个国家的货币就会对另一国的货币出现上涨，比如美元自2004年6月开始进入加息周期，欧元/美元截止2005年才形成阶段性的高点，那为什么行情的走势会出现如此之后的效应呢，我们可以看一下当2004年12月14日美联储连续5次提高利率降利率提升到2.25%，这时候欧元的利率仍然保持在2.0%的水平，这是美元的利率对欧元的利率在2001年以来的首次反转，这样美元出现了连续1年之久的上涨。

　　B、 当一个国家的利率明显高于另一个国家的利率的时候，什么样的情况下会发生利率较低的货币持续性的上涨；利差交易是国际市场的主要投资手段，但这种方式在一定的情况下实效的，这就是当某一个利率较高的货币连续的始终保持一定的利率不变，而另一个国家或者地区持续性的加息，两国利差逐步的缩小这样就会导致利率较低的国家的货币的上涨。

　　C、 最疯狂的行情走势，当所有的货币都出于利率的停滞期，或者处于明显的利率下降周期，而这个国家货币利率处于较高的位置同时具有一定的上升潜能，这是这个国家的货币是最具有吸引力和升值潜力的，同时其升值速度也是最快的时候。

　　D、 当两国的货币都出于利率下降周期，那个国家的货币利率下降速度更快利率更低这个国家或者地区的货币将会出现贬值

　　利率的制定者（国家央行或者联邦储备委员会）

　　每个国家或者地区的利率都是由这个国家的央行来决定的，中央银行是一个对本国经济进行统计和调控的政府性机构，是让经济保持良性运转和控制物价的机构性组织。央行的职能是只能对经济起到调控作用，但并无法对经济的发展起到决定性的控制作用。

　　目前在主要货币当中最为独立的央行是美联储和欧洲央行，这连个央行是完全脱离国家政治因素的央行，其政策决定性最具有透明性，对于未来的行动都会通过各种方式传达给市场，每一次的利率会议之后都将会有新闻发布会，这新闻发布会上它们都会透露出对未来利率走势的倾向和下一次利率会议的可能性动作。

　　每一个央行都已控制通货膨胀为己任，通货膨胀最直接的体现数据就是消费者物价指数CPI，对于消费者物价指数美国以央行都有不同的限制标准，尤其是欧元区更是将控制通胀为己任，在最初的欧洲货币同盟的条约当中就明确性的制定了关于通胀的标准，在《马斯特里赫特条约》当中就用详细的规定：：通货膨胀率不能超过最低三个国家平均率的1.5个百分点；长期利率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均利率的2个百分点；美国联邦储备委员会衡量通胀的标准主要是核心个人消费者物价指数也就是核心PCE，其预期的控制标准是核心PCE保持在1-2%的范围内