国家外汇管理局今天公布的《上半年中国国际收支报告》中指出，受利差和汇差双重收益诱导，中国境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，加剧了中国外汇收支的波动。
报告指出，在中美利率差扩大的情况下，企业借用外汇贷款的融资成本相对较低，而人民币升值预期进一步加大了企业「负债外币化」倾向；同时，市场主体的境内外外汇融资延迟了直接购汇和对外付汇，加大了中国外汇净流入压力。
报告称，2007年底，美元进入降息周期，人民币利率持续高于国际市场美元利率，特别是2009年下半年以来，中美利率差总体呈扩大态势，人民币对美元汇率逐步恢复升值预期。受利差和汇差双重收益诱导，境内市场主体的跨境美元套利交易规模开始扩张，加剧了中国外汇收支的波动。主要表现 境内外汇贷款和跨境外汇融资两种形式。
报告又指，今年上半年国内房地产企业在宏观调控下境内融资困难，开始通过境外关联公司从境外获取贷款，然后再将资金以外商投资方式投入境内，这也是上半年房地产行业外商直接投资大幅增长的重要原因。