标题：资产配置决定长期回报

　　众所周知，从2000年到2009年十年的时间里，美国股市累计回报是没有任何赚头的零收益投资。观察美股走势图可以发现美股经历了科技股泡沫指数缩水过半；在当时美联储主席格林斯潘低利率政策，制造了房市泡沫带领美国经济走出危机。而进入2007年夏，美国的金融海啸演变成全球经济衰退，中国股市腰斩，新兴市场包括亚洲，拉丁美洲，东欧市场都下跌幅度都在70%以上。这是自20世纪30年代以来，首次出现了债券投资者颇有收获而股票投资者损失惨重的情形，根据不完全数据统计，投资美国国债以及实物黄金的投资者在2008年的收益分别为15%与10%， 远远打败投资全球股票市场(以摩根斯坦利全球股票指数为标准，2008年表现为-42%)。因此对于个人投资者来说，以分散投资来达到财富保值或以增强收益来达到财富升值的财富管理方式才有机会立于不败之地。

　　再来看外汇市场，绝大多数人都知道汇率变动是最难以预测的宏观经济指标之一，通过买卖外汇取得的盈利也是最难以持续的。换言之，外汇根本就不是一类收益和风险可预期的资本资产再加上人民币兑美元未来走强的预期，因而对于绝大多数投资者而言，它没有任何将资产分散到不同币种的投资价值。确实在当前A股市场不断上涨以及人民币升值的大环境下，鼓励采取全球资产配置的战略来管理财富确实需要勇气。但是人民币的升值仅是阶段性地针对美元、日元等货币而已，以2005年7月22日开始的本轮人民币对美元汇率升值周期为例，由于欧元的强劲表现，截至 2007年4月30日，人民币相对于欧元实际上贬值了约5%。因此，人民币的升值预期不应该成为阻止我们全球配置的理由，相反只要我们在资产、地域、策略和经理等投资配置上做足了功夫，投资海外的长期多样化利益必将大于短期汇率变动的风险成本。

　　任何成功的投资都必须遵循“资产配置决定长期回报”这一法则，当然外汇资产投资也不例外，投资者也可以通过相关金融产品进行外汇投资。如果将海外债券以及海外基金等更多资产加入进来的话，我们的投资组合就更加多样化，其长期风险更小。

　　以下为花旗银行(中国)销售或代-理销售的一系列理财和代-理保险产品的介绍：

　　结构性投资帐户，结构性票据

　　结构性投资帐户是客户在愿意以定存利息和流动性为代价，希望在保本或一定程度的保本的前提下通过不同的市场机会追求更高的收益时适合的产品。持有至到期， 100%保本或一定程度的保本 (依不同结构来论)， 以满足低风险投资偏好投资者的需求；本产品在相对较低风险的前提下， 同时有机会获得可能高于或低于普通定期存款收益；挂钩资产丰富： 利率，汇率，股票(指数或价格)， 商品(指数或价格)，各种类型的基金，及其他各类结构性固定/浮动收益等产品结构。

　　结构性票据由固定收益产品(如零息债券等)与衍生产品组成，此类产品同时具备传统固定收益产品的本金保护功能和挂钩资产上涨/波动等的获利潜能。结构性票据可以避免投资风险过高或收益率过低，还可以提供灵活的投资策略，适合对市场走势有一定见解的投资者。

　　基金

　　花旗银行代客境外基金理财产品是非保本浮动收益类型的理财产品。银行将会把产品每个工作日所募集的款项接受客户委托代-理投资于境外基金。产品无固定的投资期限，客户可以根据自身情况决定进出场时点。产品接受每日申购、赎回交易，具有良好的流动性。其投资币种多样，包括人民币、美元、欧元、英镑、澳元、日元、港元、新加坡元8种货币。旗下挂钩基金几乎涵盖股票基金、债券基金、混合型基金以及货币市场基金等所有的资产类别，覆盖全球众多市场。多元化的选择为客户的投资理财提供了更多的可能性。客户可以根据自身风险承受能力，在不同的市场条件下配置出适合自己的最佳投资组合，获取理想的回报。

　　债券

　　债券是由各国政府或大型企业发行的债务，投资债券形同借钱给债券发行单位。花旗银行代客境外理财(QDII)海外债券交易币种包括美元、欧元以及澳元，债券付息方式包括固定票息和浮动票息两种，投资者可定期(通常半年或一年一次)自债券发行单位受到固定或浮动金额的利息。债券投资期限范围自1年至30年不等，投资者可选择持有至期满，亦可在期满之前以市价卖出，以产生短期或长期获利，满足不同期限投资需求。债券期满时，发行单位将返还全额100%票面金额(但如投资者在期满前提前赎回则不能保证100%票面金额的返还)，因此，若债券投资人持有债券至期满，其票面金额通常不受市价波动所影响。