标题：外汇期权--投资秘诀解读

投入1美元就能拥有与投资100美元现货市场相同的获利机会

"外汇期权"投资秘诀解读

对喜欢在国际外汇市场"征战"的投资者来说，外汇实盘买卖早已是他们运用起来得心应手的"武器"。近年来，随着国内外投资市场联动性的不断增强，一种新的外汇投资方式-外汇期权投资开始出现在深圳市场上。

作为传统外汇投资手段的"升级版"，国内投资者对外汇期权买卖还有些陌生。但在国际投资市场上，外汇期权已有20多年的使用历史，并在近几年逐渐成为市场的热点。

记者在深圳各银行采访获悉，目前中国银行深圳市分行和招商银行都能向投资者提供完整的外汇期权买卖渠道，新产品的推出大大降低了投资者进入这一领域的门槛，使"投入1美元就能拥有与投资100美元现货市场相同的获利机会"成为现实。面对外汇投资产品的"升级"，投资者应如何调整自己的投资策略，捕捉新的赢利契机呢？希望本文对您有所帮助。--编者

外汇期权投资吸引力何在

招行外汇专家认为，外汇期权产品最大的吸引力在于，无论外汇市场美元看跌还是看涨，投资者都有获利机会。

此外，目前市场上推出的个人外汇期权业务，在起点交易金额、到期清算、交易方式等方面都非常适合个人投资者参与。以招行外汇期权交易业务为例，投资者交易的起点金额低，买入一份合约的价格有时低至不到1美元；高杠杆特性，期权合约到期时，系统进行轧差清算，无需提供合约所需的大额本金。炒外汇投资100美元，买期权可能只要投1美元，甚至几个美分，就拥有与投资100美元相同的获利机会，投资利润率得以大大提高；避险特性，即投资者在买卖外汇的同时，购买一个反向的期权，则可锁定汇率风险。

四大因素影响价格走势

专家认为，投资者除了需要熟悉对外汇市场的走势、汇率变动的影响因素外，还需要首先了解外汇期权的基本概念、定价模型以及价格影响因素等众多决定性因子。

外汇期权的基本概念包括：期权，期权金，执行价格，标的资产，到期日，欧式与美式期权，看涨与看跌期权，波动性，对冲比率等。

在了解外汇期权的基本概念后，投资者还需要进一步了解外汇期权价格的主要影响因素及影响原理。一般来说，外汇期权价格主要分为内在价值与时间价值两部分。内在价值就是指在期权的执行价格与远期标的汇率的差额，时间价值则为期权金高于期权内在价值的部分。理财师特别提醒投资者，期权价格与影响期权价格的因素之间并不是成比例的。唯一确定的，仅仅是影响的方向。

影响外汇期权价格的主要因素有：

--期权的执行价格与市场即期汇率

看涨期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越小，期权价格越低。看跌期权，执行价格越高，买方的盈利可能性越大，期权价格越高。即期汇率上升，看涨期权的内在价值上升，期权金越大；而看跌期权的内在价值下跌，期权金变小。

--到期时间（距到期日之间的天数）

到期时间的增加将同时增大外汇期权的时间价值，因此期权的价格也随之增加。

--预期汇率波动率大小

汇率的波动性越大，期权持有人获利的可能性越大，期权出售者承担的风险就越大，期权价格越高；反之，汇率的波动性越小，期权价格越低。

--国内外利率水平

外汇期权合约中规定的卖出货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因持有该货币可获得更多的利息收入，期权价格也就越高。

外汇期权合约中规定的买入货币，其利率越高，期权持有者在执行期权合约前因放弃该货币较高的利息收入，期权价格也就越低。

如何通过外汇期权买卖赚钱

实例一：

5月1日欧元／美元报价1.26左右，由于市场对欧元升息预期持续加温，美元利差优势将开始缩小，林小姐预测欧元将持续上涨，因此她选择买入欧元看涨期权。以招行个人期权合约的报价为例，执行价为1.2892,7月31日到期的欧元看涨期权，1手期权合约（100欧元为1手）价格假设为1.17美元，那么投资者用1170美元买入1000手欧元的看涨期权。