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本周刚刚过去的几个交易日里国际外汇市场再次上演过山车般的行情，由于市场关注的葡萄牙国债拍卖结果好于预期，以及多项利好因素同时显现，令行市场信心大幅回升，非美货币普遍上涨。尤其是上周表现最弱的欧元出现大幅反弹之后，令整个外汇市场方向再次陷入迷茫。本人认为对于此次行情的改变原因以及可能对后市影响应该从以下三个方面作出重新认识。
1. 市场风险情绪的再度转换。
过去一段时间市场风险因素无疑是外汇市场最主要的决定因素之一。它主要由市场对于全球经济前景的预期来决定。其中目前阶段最为重要的除了美国经济就是欧元区欧债危机的进展。就美国经济而言，过去一个月多数经济数据显示美国经济还是向好的方向发展，但就业市场仍然不够稳健。特别新增就业人口改善情况仍不理想，这使得无论是失业人数还是失业率的统计都出现失真的情况，即在就业增长不畅的大环境下由于持续申请就业人数的减少造成的失业人口逐步减少的假象对市场的迷惑作用较大。上周五公布的就业数据更清楚的反映出了就业是市场的这个现状。客观的说，虽然12月非农不及预期，但增长超过10万，同时向上修订前面两个月的增长人数还是总体算是不太坏的结果。所以说美国经济目前是在持续改善，但依然较为疲弱。昨日(周三)美联储公布的褐皮书基本显示了这个特点。美国经济的这样一个现状决定了市场信心至少到目前为止还只能是间歇性的恢复，真正恢复应该还需要更多的数据来支持。
目前市场风险因素的另一个欧债危机，这也是欧元自去年11月开始持续下跌的直接原因。欧债危机损害的不仅是欧元区经济，同时可能会间接使全球经济放缓。尤其在美国经济表现很难作出准确评估的背景下，欧债危机对市场风险的作用更为明显。昨日葡萄牙周三发售了6.5亿欧元2014年10月到期的国债以及5.99亿欧元2020年6月到期的国债。其中2020年6月到期的较长期国债超额认购率为3.2，高于上一次同类国债发售时录得的2.1，平均得标利率为6.716%，低于前一次的6.806%，这个结果好于市场预期，虽然2014年10月到期的较短期国债超额认购率为2.6，低于此前一次的2.8；平均收益率为5.396%，高于前次的4.041%。但总体成绩已经远远好于预期了。从公布的数据看，购买者80%来自国外。这不禁想起近期中国、日本均表示将购买欧元区国债。所以昨天消息传出后欧元大幅反弹。但然，周三欧元大幅反弹的另一个利好是德国公布的2010年GDP较上年增长3.6%，创两德统一以来最高。欧洲央行管理委员会委员、德国央行行长韦伯周二也表示，2011年德国将继续扮演欧洲经济领头羊的角色。尽管2011年德国经济复苏速度将更加温和，但预计到2011年底，德国GDP将重返危机前水平。显然，德国经济的健康发展也是欧元区经济的最好保证。
今日开始还会有西班牙等国继续发债，结果都会对市场有影响。但有了昨日葡萄牙的顺利发行，相信在市场信心得到改善的情况下，发债的难度会有所降低。当然，欧债危机远不是一次葡萄牙顺利发行国债就能过去的。这也使整个金融市场对于欧元的上升到底能够维持多久仍然心存疑虑的主要原因。
2. 英央行年内可能被动升息对汇价的影响。
众所周知，英国过去一段时间以来虽然制造业表现较好，但在英国经济中起主导作用的服务业却在12月出现萎缩，建筑业萎缩更为明显，这使得英国经济前景危机四伏。而与此同时，通胀水平却持续攀升。数据显示在过去五十个月里通胀水平已经有四十一个月超过央行设定的上限。现在英国通货膨胀率已猛增至六个月新高3.3%，远高于七国集团(G7)其他成员国的水平，并且今年初可能触及4%，达到央行目标2%的两倍。持续攀升的通胀水平已经严重到使英央行的公信力大为下降。本周央行会议结果市场预期利率和资产购买规模均不会改变，但市场预期会上三种意见对抗将更加强烈。但目前经济学家的普遍预期进一步扩大资产购买规模已经几乎不可能，而多数开始预期英央行年内将被迫通过1-2次的升息来抑制通胀的进一步上涨。巴黎银行预期首次升息的时间可能会在今年8月。这对于英镑短期走势或许是一个好消息，但升息对限于困境的英国经济则未必是个好消息，一旦数据显示英国经济继续下滑，那么英镑再度走弱也将不可避免。
3. 关于欧元/美元中期走势以及200日均线的看法。
本人在过去一年多时间里曾多次提及欧元/美元200日均线。因为从2006年3月开始，该线始终扮演欧元/美元汇价好淡分水岭的角色。应该说，前面八次触及其作用已经毋庸置疑。但该线在去年11月30日和12月1日曾一度跌破，但却未能像前面表现那样随机展开长期跌势，而是一天后即再次收在其上。之后在圣诞期间再次成为坚固支撑。但本月6日后连续四天收盘在该线之下后，昨日竟然再次收于其上。我认为这说明两点，一方面说明昨日葡萄牙国债发行成功对市场来说不仅出乎意料，而且意义重大；另一方面，经过近两个月两次破位再回来的表现，使得该线技术影响力已经大为减弱。或许未来几个月内，围绕该线上下波动的情况还会多次出现。
综合以上三个方面来看，无论是美元还是主要非美货币，到目前为止都很难走势清晰的中期单边行情，正可能使得未来几个月汇价都继续维持在一个相对稳定的区间内反复振荡。对于本周短期而言则可能表现如下：
美元指数：
昨日大幅下跌后，美指再次回到80附近，这里也正好是前期下降压力线反压线所在，所以技术上可以视作短期关键支撑。一旦这里失守，后市则重新回到前期波动区间之内，下方目标及支撑仍然是78.80。反之，如果守住80.00，则将上周刚刚形成的短期强势勉强维持住，但重新组织起上升行情也并非易事。短期技术阻力在80.60。
欧元/美元：
周三重新回到200日均线之上后中期走势再次陷入不明朗状态。但该线被反复突破后技术价值已经大为减弱。但中期汇价也可能会在相当一段时间围绕该线波动。目前短期走势转强，但技术上1.3150为短期阻力，所以亚欧时段汇价有可能小幅回调，但短期强势可能还会继续，上方另一个技术阻力在1.3200附近。
美元/日元：
汇价短期波动格局仍然没还有改变，目前波动区间则限制在83.65-82.65之间。上破84.65则将再次朝向84.50。
英镑/美元：
昨日汇价向上突破了前期反复提到的短期关键阻力1.5660并大幅上升，最高见1.5779.目前短期走势明显转好。但需要注意的是昨日高点正好触及短期技术回调位，且在1.5780-1.5820区域为阻力密集区域。且目前3小时图显示短期指标超买较为严重，所以短期汇价可能出现回调整理。短期支撑在1.5630附近，关键支撑在1.5600。
美元/加元：
昨日汇价再次创出年内新低后，短期走势进一步恶化，下方短期支撑在0.9820，如果跌破，下一目标将延伸至0.9700。短期阻力在0.9900。