标题：华尔街日报评论：美元世界货币地位难保

北京时间3月5日凌晨，《华尔街日报》刊登题为《美元世界货币地位难保》评论文章，现全文摘要如下：

外汇市场上最令人震惊的事件既不是交易量增长速度的难以置信，也不是汇率波动的瞬息万变。外汇市场上最令人震惊的事件在于，美元将难以保障其在市场上的中心地位。

考虑一下这种情况：如果一家韩国的酒类批发商需要采购智利的解百纳葡萄酒，那么通常情况下，这家批发商将首先购买美元，然后用美元、而不是智利比索向智利卖家付款。确实，美元几乎是智利与韩国之间唯一的换汇工具。然而事实上，韩国与智利商户之间仅仅有不足两成的交易是通过美元进行。

也许，韩国与智利之间的交易是一个特例。目前，全世界有85%的外汇交易都通过美元进行。更为重要的是，外汇交易实际上就代表着跨国交易。现在，石油输出国组织以美元计价，全世界一半国际债券的面值都以美元标注，各国中央银行及政府超过60%的外汇储备为美元资产。

换句话说，美元不仅仅是美国的货币，它也是全世界的货币。但是令人震惊的一个事实却是，美元的地位即将终结。我相信在未来10年内，我们将从一个美元独大的世界转向一个多种货币竞争霸主地位的世界。毫无疑问，这种转变所带来的影响也将是极为深刻的。因为这不仅仅将影响到汇率的稳定、金融市场的稳定，同时也将影响到美国政府融资的能力，以及美联储政策自我调整的能力。

那么，为什么美元长期以来的霸主地位将被终结？为了了解美元的未来，首先了解美元的历史是十分重要的。美元之所以取得今天的地位，主要得益于三方面原因。首先，以美元计价的债券市场规模庞大；其次，美元是全世界公认的避险工具；第三，目前世界上没有其他任何货币能够代替美元。

但是，过去正确不能保证在未来也是正确的。事实上，支撑美元地位的三大因素都将开始被侵蚀。

首先，技术的变革将减弱美元的垄断地位。也许在不久之前全世界还容得下一种真正意义上的国际货币。但是现在，几乎每个人都能够通过便携式设备来查询各种货币之间的即时汇率。这也就是说，未来的全球经济及金融系统能够容得下多种国际货币。

其次，近五十年以来，美元首次有了真正意义上的国际对手。世界上很快将出现两种可以信赖的美元替代品，分别是欧元及人民币。尽管美国一直尝试打压欧元的地位，但是这种努力并不能改变欧元的日益强大；与此同时，中国正在加速人民币的国际化。2010年，香港以人民币计价的存款比例提升至2009年的四倍。另外，目前已经有七万家中国公司开始以人民币进行跨境结算。

最后，美元的避险工具作用也难以保障。此前，无论是国外的私营投资者还是政府投资者，其持有美元都不仅仅是因为其流动性同时也因为其安全性。美国政府长期以来都有着按时履行义务的传统，同时其也有能力做到这一点。但是现在，在经历了金融危机冲击之后，美国联邦政府债务在GDP中所占比重已经接近75%。而债务负担的不断加大势必将使得投资者质疑美国政府维持美元稳定的能力。