香港外汇基金总资产庞大,截至今年1月底总资产为25,050亿港元。由于外汇基金以美元资产占大部分,故常有市场声音批评其投资取向过分保守。金管局总裁陈德霖在访问中重申,外汇基金肩负着维系香港金融稳定的重任,投资上看重3年至5年的中长线回报;在符合稳健投资前提下,已将一小部分资产启动多元化投资,如内地银行间债市、新兴市场股票及债券,以至海外物业等,表示「做紧澫濐喇!」
资料显示,外汇基金去年的投资回报率为3.6%,跑输去年恒生指数的5.32%升幅;以长线投资看,外汇基金过去3年的平均回报率1.2%,过去5年及10年同为4.9%,而自1994年至去年底则为5.9%。
循4领域多元化投资
为达多元化投资,陈德霖表示,部分外汇基金资产已有循4个项目进行多元化投资,分别为参与内地人民币银行间债市、私募基金、新兴市场以及地产项目,「所以个答案系Yes,做紧!」
金管局于09年披露成立投资附属公司「Eight Finance Investment」,先向其贷出28.02亿元,再于去年向其注入147亿元,投资方向则偏向高风险,如新兴市场股票及债券、购买海外物业收租等。除成立自家投资公司,金管局亦向外资的对冲基金及私募基金靠拢,曾有报道指金管局去年接触了3家美资基金公司,包括对冲基金Bain Capital LL(贝恩资本),以及私募基金Blackstone Group(百仕通)及Kohlberg Kravis Roberts(KKR)。
购内地银行债 准备投资A股
至今年初,金管局亦宣布获得人行批准150亿元人民币额度,参与内地银行间债市,另正等待外管局公布QFII(合格境外机构投资者)资格,准备投资A股。陈德霖强调,以上多项多元化投资,最重要之目的为减低不同资产类别的关连性,避免「衰就一齐衰」的风险,坚守长期分散投资的「金科玉律」,「要记住,外汇基金并非主权基金,更非对冲基金,其法定要求为保障香港货币及金融稳定。」
目标不同 不能学债王沽美债
外汇基金当前持有大量美债,被问及近日连「债王」格罗斯也沽清了手上的美债,外汇基金会否作出相应调整,陈德霖反问指,「那么债王(沽出美债后)再入了什么货?」「茑唔债券唔通存款?」他解释,美债由联邦政府担保,而存款则由银行负责,后者的信贷风险自比前者大很多,不符合外汇基金的投资原则。
他指,外汇基金与其他商营基金的投资方向及任务不同,外汇基金的风险承受能力较为保守,不像后者追求大上大落。他说,98及08年金融危机时,一些对冲基金就蚀到倒闭。