标题：黄金反弹 择机做空

5月17日国际金价下探1470美元后展开强劲反弹，最终收出长下影线，随后几个交易日黄金震荡反弹，周五欧洲时段，金价一度突破1500美元，但价格仍受均线系统的压制而回落。近一阶段黄金震荡幅度收窄，短期在1470一线有较强支撑，但整体调整格局不变，年中仍有下探1400美元风险。

　　近期黄金走势和美元有高度相关性，市场对美国货币政策转向不仅影响大宗商品走势，也影响美元走势，因此对于黄金走势的判断可以多参考美元指数走势。从基本面看，6月份市场还将炒作美国货币政策议题，因此美元指数有望冲击78点，美元走强将利空黄金。

　　世界黄金协会本周四在季度报告中说，今年第一季度，中国实物黄金投资需求同比增长超过一倍，至90.9吨，超过印度85.6吨的需求水平。中国需求还将在较长时间内利多黄金，但中国需求的影响只有在黄金消费高峰期前后显著影响金价，短期利好有限。随着5月份是印度节日黄金消费高峰期的结束，全球黄金珠宝消费将进入消费淡季，直到中国十一之前的9月才重新转入消费旺季，通常在消费淡季期间黄金震荡整固概率较大，加上近期贵金属出现的剧烈调整走势，短期内黄金将以调整走势为主。

　　综合看，黄金已经入阶段性调整周期，短期金价在1470美元一线有支撑，宏观政策真空期黄金或有反弹，但6月份仍然偏空的宏观面和黄金珠宝进入消费淡季将打压金价，黄金中期调整将回探至1400美元一线。短期金价反弹之后将是较好的做空机会。投资者可在1500～1510美元的20日和30日均线区间内择机做空；第一目标位在1470美元，第二目标位在1400美元。