标题：“外汇储备”应该怎么用

截至6月末，中国外汇储备达31974.91亿美元，市场热论“可否分给民众或者是剥离一部分外汇储备成立主权养老基金”。国家外汇管理局回应称，外汇储备是中央银行在外汇市场购汇形成，在央行资产负债表上对应本币负债，免费使用外汇储备，性质上相当于央行随意印钞票，无节制扩大货币发行，会造成通货膨胀。（7月27日《新京报》）

    什么是外汇储备？假定某企业通过出口创汇100万美元，国家通过银行向这家企业支付等值的人民币，而企业和国家之间的结汇，即是外汇储备。换言之，外汇储备只是国与国之间结算的产物，虽然对外象征着购买力，但在本质上却不能作为财富，当然也不能直接用于国内。否则，就等于将一块钱的价值，发行了两块钱的纸币，会造成通胀。

    道理很简单，外汇管理局的官员和专家也十分清楚，但要做起来却并不容易。2003年，中央汇金投资公司一成立，就向中国银行、中国建设银行注资450亿美元，以解决其呆、坏账问题。接下来，中央汇金公司又分别向光大银行、国家开发银行等注资，数额往往高达数百亿美元。以外汇注资1000亿美元计算，相当于居民存款的6％。换言之，这种注资将使每一元钱的人民币，购买力减少6%。

    中国人民银行虽然一直都否认“货币超发”，而高企的通货膨胀率，又往往难以用“输入型”、“成本推动”等概念来简单解释。在我看来，正是这种隐秘的“货币超发”方式，助长了通胀。

    从会计角度来看，外汇储备是一种对外国非居民的债权；就外汇储备的产权性质而言，在实然意义上，其产权属于央行所有，但在应然意义上，外汇储备无疑是一种国有财产。“外汇储备”应该怎么用？虽然不宜直接用于全民分配，但却可以用来海外抄底，用来境外投资，还可以用来购买战略物质，在国际市场上购买大米小麦、石油黄金等等。

    对内使用会引发通胀，对外使用则会造成巨额亏损，这就是外汇使用的难处。在这个陷阱中，中国可供选择的余地并不多。对内来讲，扩大内需、改变过度依赖外贸的经济发展模式，十分必要；对外来讲，推动国际货币体系改革，将是一个长期战略。而就眼前，最紧要的，就是顺利实现人民币的国际化。“外汇储备”用来做什么，在我看来，现阶段应主要用于调节人民币汇率，为实现人民币的国际化扫清障碍。