标题：构建便利化与风险管理结合的汇管模式

　金融界：中国是美国最大的债权国，拥有庞大的外汇储备。您觉得中国应该怎么应对新形势？

　　周春生：我觉得从长远来看，最好的处理方法就是：第一，要寻求多元化投资；第二，应该转变经济增长方式，减少外汇储备，至少也要减少外汇储备增长的速度。这么庞大的外汇资产管理是非常困难的，分散投资也是非常困难的。所以为什么中国大量的购买美国国债？因为中国有几万亿美元，不同于只有几万块钱。如果有几万块钱投资的选择空间很大，但是几万亿美元（要投资）实际上很难去操作。

　　金融界：影响太大？

　　周春生：影响太大。搞金融的都知道，市场是流动性的。如果某方的资金量过大、购买规模过大，就意味着资产的价格会出现较大幅度的上涨。当卖出的时候，资产价格就会出现较大幅度的下跌。这就是市场深度，是属于资产的流动性问题，也是金融里很重要的一个概念。

　　有人提出来说最近黄金价格出现了大幅度的上涨，中国外汇储备为什么不买黄金？当然可以买黄金，但是这解决不了中国外汇储备的主要问题。我们可以算一笔帐，现在黄金大概是1800多美元一盎司，买一盎司换算成人民币大概在400块钱一克左右，400块钱一克左右意味着什么呢？1千克也就是说一公斤，400乘以一千是多少？是40万。所以40万块钱可以买一公斤，那么买一吨是多少呢？40万再乘以一千，4个亿。因为1吨是1千公斤，4个亿可以买1吨黄金，买100吨就是400个亿人民币，买1千吨是4千亿人民币。现在中国的黄金外汇储备是1千吨左右。美国储备的黄金最多，有8千吨。那么中国的黄金储备即便增加一倍，买一千吨，或者在一年之内买一千吨。只解决我刚才讲的？

　　金融界：4千亿（人民币）。

　　周春生：4千亿人民币相当于600亿美元，这600亿美元放到中国3万多亿美元的外汇储备中，那不是九牛一毛吗？即使是中国增加一千吨的黄金储备，如果在半年到一年之内购买，那么黄金价格就有可能从每盎司1800美元涨每盎司2800美元。所以中国的外汇储备可以购买黄金，但这绝对不可能解决外汇储备的投资问题。这个市场不可能给这样庞大的资金提供这么的机会，让中国相对稳定的价格下去购买1千吨、5千吨、甚至1万吨黄金，因为每年世界上的黄金生产量也是非常有限的。

　　那么也有人建议中国外汇储备买石油。目前油80美元一桶，即使100美元一桶，100万美元就买1万桶石油，100亿美元就买一亿桶石油，1万亿美元买100亿桶石油。100亿桶石油是什么概念？虽然这些渠道可以逐渐地去做，但是短时间内，中国要依靠大量的买进黄金、石油等来解决外汇储备的问题是不现实的。可以用来购买的那一部分外汇储备与3万多亿美元的这个总额相比，可能只是一小部分钱来做这些事情。

　　也有一种说法就是鼓励中国企业到海外并购。但是大量的中国企业到海外去并购，我觉得也存在着困难。比如中国企业的管理经验方面及全球的政治、经济、环境方面的差异必须要考虑。而且必须注意的是，企业出去并购必须是因为有好的标的，不能为了把钱花掉而去并购。所以我觉得外汇储备确确实实现在成了中国的负担，如果管理不好致使外汇储备贬值，浪费的就是老百姓的血汗钱。前一段时间我也看到网上有一些讨论，国家外汇管理相关部门表态说，外汇储备不是老百姓的血汗钱。这个说法我不认同。不认同的原因很简单，虽然外汇储备是国家通过结汇的方式，用人民币从企业和个人手中买下的外汇。但人民币是哪来的？人民币是人民银行发行的，从某种意义上来说，国家的财富就是人民的财富，对不对？国家是人民的。那么通过发行人民币的方式购买外汇储备，如果这个外汇储备浪费了，这意味着什么？国家超发了人民币，人民面临着通货膨胀的压力。这些外汇储备都是通过人民的劳动、通过资源出口、贸易顺差等换来的，如果这些外汇储备不能得到有效的管理，不能升值，那么实际上就会造成浪费。这也就意味着中国依靠传统的贸易顺差拉动经济增长的方式需要发生变化。