标题：外储“瘦身”趋势不可逆转

尽管中国的ＧＤＰ总量已居世界第二，但是人民币却没有取得与经济总量相适应的排名。根据国际清算银行（ＢＩＳ）的最新数据，全球外汇市场的每天成交中，与美元相关的交易为1．2万亿美元，而与人民币相关的则只有微不足道的80亿美元。从李克强副总理访问我国香港之后的讲话和一系列后续政策来看，人民币国际化的节奏似有超越大众预期大幅加快的可能性。面对急剧变化的国际经济新形势，我国政策制定者选择了一条较为积极的路径。

人民币国际化的步伐在最近两年尤其是今年大幅提速，表明我国的政策决策者已经意识到在当下充满变数的国际经济秩序之中，不破不立的机遇已经来临。我们不能错过这个机遇，应尽快主动把人民币国际化与自身经济资源整合起来，投入到国际金融秩序重建的过程之中，以求得国家利益的最大化。

官方储备资产中的一个重要构成就是国际货币基金组织的“特别提款权”（ＳＤＲ）。这种人造的货币单位目前有四种货币加权构成，按照权重大小的顺序分别是美元、欧元、日元和英镑。特别提款权的货币构成和几种货币权重的不断变动，可以大致反映出这几种主权货币在国际货币体系中的地位变迁，随着人民币的国际化步伐的加速，人民币最终成为特别提款权构成货币中的一种是可以预期的，那将是人民币国际化之路上重要的里程碑之一。

当人民币获得了国际货币的地位之后，出于安全性考虑，我国继续积累大量储备资产的必要性就会大大降低，而会将更多注意力投放在提升储备资产的收益和管控风险之上。尽管这个过程无法一蹴而就，但人民币国际化程度会与我国出于国家经济安全需要保有的外汇储备资产规模之间成反方向变动，确确实实已是一个不可逆转的趋势。这个前景应该说已经非常明确了。人民币国际化的程度越高，我国在国际经济秩序的话语权就会愈大，相应的人民币作为国际货币中的一种，我国政府可以从人民币的境外流通中获得额外“铸币税”收益也就逐步增加。

当然，人民币国际化是一个长期、复杂的系统过程。一个资本账户始终不开放，利率和汇率以非市场化机制形成的国家，是无法把自身的货币推上国际货币体系的舞台的。诸如此类先天上的制度约束必须在人民币国际化的过程中彻底被化解。而这样的变革，意味着对我国过去经济发展方式全面反思之后的金融体系的系统性重新规划。这客观上要求在经济增长上全面摒弃侧重进出口贸易部门的发展方向，把更多注意力、政策、资源投入到以民生为代表的内需驱动的增长模式上来。随着这种经济增长模式的转变，我国积累外汇储备资产的一个重要的供给渠道会在未来逐步减弱。全球经济的再平衡，也要求我国在未来进一步地缩减经常账户的盈余程度，更多追求经济的内部均衡。

概而言之，伴随人民币的国际化进程，我国外汇储备会在可以预见的未来逐步缩减规模，“瘦身”会是我国外汇储备资产未来最为重要的关键词。