标题：吴庆：外汇储备已非财富 累积制造通胀压力

加快人民币国际化　破除外储困局

南都：你之前曾经反复提过，世界上从来没有过已经是全世界第二大经济体的国家，还要积累其他国家的货币的先例。一般来说到了这种地位的国家，其本币都被其他国家所储备。这是否因为我们国内金融市场化改革严重滞后，同时人民币国际化严重滞后？外汇储备问题仅仅是其一个具体的表象而已？

吴庆：你说得很对。我们的政府可能是从2005年开始考虑人民币国际化的问题，到目前也有了一些规划和研究。但是我觉得这些规划和研究存在一个重大的缺陷，就是太短期，考虑得不够长远，不够有深度。中国如果要成为一个大国或者说真正崛起，中华民族要想实现伟大复兴，那么人民币必然要成为一种国际货币，这是必然条件。但是要成为国际货币，要有几个先决条件，我们必须要事先解决它。其中第一个条件是要让汇率自由地浮动，人民币不能够和任何其他国家的货币挂钩。我们可以让别的国家的货币和我们挂钩，但是我们不能主动让人民币和其他国家的货币挂钩。因为人民币汇率一旦主动和其他国家挂钩，那么我们的人民币就已经成了天然的二流货币，一个不具备有独立货币政策的货币，一个附属于别的货币的货币。那么这种二流货币的国际化实际上是一个很可笑的事情。如果我们继续和美元挂钩，即便我们实现了国际化，实际上我们不过是帮助美国实现了国际金融市场更加彻底地美元化而已。第二，我们要允许资金自由的流动，我们要让人民币成为世界货币，其中最基本的一条就是要让人民币自由地跨越中国的国境。这两件事情有一个先后顺序，第一，要放开价格，然后再放开自由流动。那么我们现在所做的，在第一件事情上，也就是让人民币脱离和美元的挂钩，变成独立的一流的货币的问题上，我们决心下得不够，魄力不够，不敢迈出这一步。我们现在所做的在香港开展人民币离岸业务，在贸易上让人民币穿越国境，这种事情其实都是在给自己增加麻烦。一来这会增加中国的损失，增加中国央行的损失，第二，会增加中国的经济风险和金融风险。这种做法，我觉得全然是缺乏体系的。

南都：在战略上缺乏长期纵深考虑一般来说都会带来具体实施的小心局促。那么对应到外汇储备这个问题上，央行的数据显示，国家外汇储备在9月份单月减少608亿美元，为16个月来首次下降。这是否意味着央行开始调整外汇储备政策？

吴庆：我不认为这是央行开始调整外汇储备政策。9月份发生的事情，其实从今年年中就已经开始有信号了。当时国际的投行开始号召做空中国，9月份可能是做空中国的一次高点，各种做空行为集中到了9月份。这就导致我们的外汇储备有所减少，虽然减少很明显，但整个外汇储备的总量还是很大。这种做空中国的声音其实是给了中国一个很好的机会，让我们迈出我刚才所说的人民币国际化的第一步，也就是让人民币汇率自由浮动。我们说决策者应该让人民币汇率自由浮动，但是为什么决策者一直不敢这么做呢？我以为其顾虑就只有一个，也就是我们都知道人民币是被低估了，一旦放开之后，就会有很大的反弹，也就是人民币会升值过头。那么这种汇率升值过头，会对国内的一些进出口产业增加很大的风险，甚至在这个波动过程中出现企业倒闭风潮。这种动荡我们是不希望的。但是9月份出现的情况，有机构做空中国，正好提供了人民币汇率自由浮动的一个好机会。终于有人看空人民币了，之前一直都是单向认为人民币会升值。当市场上有人看空的时候，这时候放开人民币汇率，人民币将出现的上下浮动就会比更早的时候，单向预期的时候，要小一些。但遗憾的是，决策者非但没有这么做，反而让人民币继续维持单向预期的升值。

南都：按照你的看法，就当前的国内经济形势和国际金融环境而言，重新思考外汇储备的意义的话，国家再积累外汇储备都没有什么意义了，不如藏汇于民，普通老百姓拥有一些外汇实际要比国家拥有外汇还安全一些？

吴庆：那当然，实际上现在在政策上已经放宽了，老百姓可以持有一些外汇，也鼓励企业持有一些外汇。这个在政策上并没有什么障碍。另外中国没有顺利实现人民币国际化之前，持有一部分外汇储备还是有必要的。我们现在最应该做的一件事是放开汇率自由波动，一旦我们放开汇率，就没有必要去干预汇率多少了，一旦我们不去干预汇率，我们的外汇储备就没有必要增加了，也就不会增加了。至于说我们如何减少外汇储备，那是未来一个长远阶段里面逐渐做的事情，我们现在不可能很快减持我们的外汇。

南都：你刚才提到被迫增加，这也就是说外汇储备已经远远超过我们的实际需要了，就中国的发展水平而言，实际的外汇储备需要是多少呢？

吴庆：也许6000亿，也许8000亿，随着中国经济总量的增加，也许会略有上升。但是我们要注意，如果一夜之间我们的外汇储备减少个一万亿，对中国来说绝对不是一件好事。这意味着金融市场绝对会发生一起巨大的动荡