标题：贷款额度限制预期更宽松 外汇流入决定存准率

　"我们对下一步政策预期、贷款额度限制倾向于变得更为宽松"，"最近准备金率是否会下调？我们的基本观点是要看外汇流入的情况"，北京高华证券执行董事宋宇11月5日在第七届北京国际金融博览会上表示。

　　11月1日，中国银行业协会专职副会长杨再平提出应当休止贷款限额控制。此后，有消息指出，四大行10月末信贷猛增，调控有变松动的迹象。

　　"最近商业银行方面也有一些信息显示，对信贷额度的控制和前一段相比也有所减弱，9月份对信贷额度的控制其实是相当严格的。"宋宇说。

　　宋宇指出，经过半年比较强有力的政策紧缩以后，政策上应该已经出现了调整迹象。除了总理25号提出"微调预调"以外，在公开市场操作方面央行近期已经开始净投放资金，银行间的市场利率也有一个比较明显的下降。

　　本周三，央行停发三年期央票，本周实现资金净投放970亿，终结了持续三周净回笼的态势。11月1日，银行间质押式回购隔夜和14天品种下跌了约140个基点。

　　"在财政政策方面上个月也宣布了减税，从这个月开始对增值税、营业税起征点的提高，这两方面看起来不管是财政政策还是货币政策，都已经朝着更宽松的方向发展。"宋宇表示。

　　至于货币政策会变得多宽松？宋宇认为要根据外需以及外汇流入变化的情况而定，"如果外汇流入保持在9月份2000多亿的水平，现在看起来还没必要下调存款准备金，如果下一步下降得比较多，如08年末下降到1000多亿的水平，就需要给银行供给更多的流动性。"

　　利率方面，宋宇认为，应该保持在现有的水平，明年有可能下调。"今年虽然有下调的倾向，通胀水平还比较高，一年期存款利率比同期CPI低，在这种情况下如果下调，负利率会变得更严重。"

　　"财政政策也可能继续保持一个相对比较积极的态势。因为总体来说财政政策今年以来收入相对支出还是比较宽裕的，在这种情况下有能力而且在经济下降的情况下也有意愿让它保持经济比较宽松的态势。"宋宇指出。