标题：外汇局下月起将推出人民币对外汇期权组合业务

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最大特点在于可以将潜在最大损失封顶

商报记者 曹芬

国家外汇管理局昨日发布消息称，自下月起，银行将推出外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务。针对此次发行外汇期权业务，外管局发言人表示，基于当前国内企业的风险管理能力仍处于成长阶段，为避免过度承担交易风险，银行暂不提供卖出期权业务。

为进一步推动国内外汇期权市场发展，更好地满足经济主体的汇率避险保值需求，国家外汇管理局日前发布了《国家外汇管理局关于银行办理人民币对外汇期权组合业务有关问题的通知》，推出人民币对外汇看跌和看涨两类风险逆转期权组合业务，并对银行办理相关业务进行规范。该通知自2011年12月1日起施行。

据了解，2011年4月1日，国内外汇市场已正式开展人民币对外汇期权交易，企业可以在银行买入期权进行汇率避险保值。在此基础上，为更好地满足市场主体的避险保值需求，此次《通知》推出了外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务，均属于零成本期权组合业务。据外管局发言人介绍，外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务的最大特点，在于可以将潜在最大损失封顶，即市场主体利用此两类业务对未来的外汇收入或支出进行避险保值时，无论汇率向什么方向和多大幅度变动，均可将结汇或购汇价格锁定在一个预先设置的区间内。

在昨日答记者问时，外管局发言人就卖出期权业务表示，由于期权交易中卖方承担的风险远大于买方，卖方需要具备较强的风险管理能力。从国际经验来看，限制客户“裸卖”期权是新兴市场经济体的普遍做法。

该发言人称，基于当前国内企业的风险管理能力仍处于成长阶段，为避免过度承担交易风险，2011年4月推出人民币对外汇期权业务时，规定客户只能从银行买入期权，不得卖出期权。而在此次《通知》推出的期权组合业务中，通过对期权的买卖组合，赋予了客户在买入基础上卖出期权的权利，有利于降低客户单纯卖出期权的风险。

◇新闻延伸：期权组合业务管理三要求

在谈及此次推出的期权组合业务有哪些管理要求时，外管局发言人表示：

一是坚持实需交易原则。为防止大规模的纯粹投机交易，客户办理期权组合业务必须有贸易、投资等真实交易背景，银行应开展必要的真实性与合规性审核，确保符合套期保值原则。

二是强调整体性原则。期权组合业务中客户从银行买入期权和向银行卖出期权是一个整体合约，避免客户“裸卖”期权。同时，客户卖出期权收入的期权费应不超过买入期权支付的期权费，防止客户因净收入期权费而过度承担风险。

三是简化市场准入管理。凡取得银行间外汇市场和对客户人民币对外汇期权业务经营资格的银行，可以直接开办对客户期权组合业务，外汇局不设置新的市场准入管理