标题：我国外汇占款近四年来首次负增长

　　国际商报讯 记者路虹报道 央行11月21日发布的初步数据显示，我国10月外汇占款环比减少248亿元，为2008年1月以来的首次负增长。分析人士指出，这一消息或令投资者担心流动性将面临收紧压力，外汇占款的减少可能促使货币政策进一步微调。21日当天，我国银行间市场资金价格几乎全线攀升。

　　外汇占款是央行收购外汇资产而相应投放的本国货币。外汇占款的增多将直接增加基础货币量，并通过货币乘数效应使得流通中的人民币迅速增多。外汇占款减少，我国相应减少本币投放，并通过货币乘数效应使得流通中的人民币减少，对市场流动性将有一定的缩紧影响。尤其在年底资金紧张的情况下，这一情况将会更加突出。经济学家一般以外汇占款与贸易顺差和实际使用外资间的差额作为衡量热钱入境规模的主要参数。我国目前货币乘数在5左右。

　　今年7月，我国新增外汇占款为2195.64亿元，8月外汇占款曾大幅增加3769.4亿元，但9月份的新增额降至2472.63亿元。央行的最新数据显示，截至10月末，我国外汇占款总额为254869.31亿元，而9月末时为255118.23亿元。这是外汇占款自2008年1月至今近四年来的首现负增长，预示着我国经济在吸引国际资金流入上出现重大拐点。

　　根据海关统计数据，10月中国贸易顺差170.33亿美元，同比收窄36.5%。商务部11月16日发布的最新数据则显示，10月份，全国实际使用外资金额83.34亿美元，同比增长8.75%。

　　根据上述两个数据，外贸顺差加上外资流入，应为170.33亿美元+83.34亿美元=253.67亿美元。如果按美元对人民币汇率以6.35计算，我国10月新增外汇占款应增加1610.8亿元人民币。但10月外汇占款不仅没有增加，反而减少428.92亿元，这样我国10月热钱流出共计2039亿元。

　　有分析人士认为，我国外汇占款首现负增长，部分原因是国际资本因中国经济增速下滑、房地产市场和资本市场萎靡等因素流出中国市场，也有部分原因是欧债危机使得部分外资回流欧洲紧急驰援。另外，我国出现的第三波移民潮，尤其是投资移民，对我国外汇资金外流也有一定影响。

　　不过，从另一角度分析，外汇占款的减少可能促使我国进一步微调货币政策。过去我国为了对冲热钱的涌入，即外汇占款的增加，中央银行一再提高存款准备金率。目前热钱出逃，外汇占款持续负增长，基础货币减少，我国存款准备金率下调的可能性则增强。

　　中金公司首席经济学家彭文生表示，我国11月食品价格继续回落，预计CPI同比回落至4.5%左右。通胀回落给央行的公开市场放松带来更大空间。央行近期公开市场净投放力度加大，体现政策微调特点。未来随着到期量的剧减以及外汇占款增量的下降，央行可能更加主动地投放流动性。