标题：外汇占款下降或是人民币贬值的信号

　　加入WTO的十年来，外汇占款过多并增速过快一直是中国货币政策一个头疼的难题。不过，令人欣喜的是，外汇占款单边上涨的情形突然间开始出现了逆转。

　　中国人民银行发布的最新数据显示，在中国外汇占款余额不断创出新高后，近期该数据有所回调，并且在10月份出现了248.92亿元月度净减少的罕见现象。

　　长期以来，由于对外贸易失衡，我国的贸易顺差现象越来越严重，致使外汇储备规模日渐庞大。目前，我国的外汇储备增长到3万多亿美元，成为全球外汇储备第一大国。与此同时，外汇占款的数额也越来越巨大，成为我国基础货币超发、进而引发通货膨胀的重要诱因。

　 　根据有关部门的计算，在上世纪90年代中期以前，外汇占款对M2/GDP的影响不大。但自1996年后，剔除外汇占款后的M2/GDP明显要低于包含外 汇占款在内的M2/GDP的高度。让人担忧的是，这两者的差额正在呈现出逐渐扩大之势。从数据上看，如果不考虑外汇占款的话，1990年M2与GDP的比 率为82%，1996年首次达到100%，2010年已经达到180%多。但如果将外汇占款排除在外的话，1990年M2与GDP的比率为 79%，2010年该比率为134%。这都要大大低于包含外汇占款在内的M2/GDP的情况。换句话说，正是因为存在着巨额的外贸顺差及其形成的大量外汇 储备，使得外汇占款的额度大大增加，也使得M2/GDP要比剔除外汇占款的M2/GDP高出50余个百分点。最新数据显示，10月份中国外汇占款余额达 254869亿元，大约占GDP总额的64%左右。