标题：外汇占款近年首降 货币政策或微调

　　——正合地产顾问部黄娜

　　根据央行最新公布数据显示，10月末外汇占款余额25.4869万亿元。据此计算，10月外汇占款下降248.92亿元，而9月则新增2473亿元。中国上次单月外汇占款下降出现在2007年12月，当月下降2303.35亿元。

　　据中金公司在最新的利率策略周报中的估计，10月“热钱”流出中国的规模大约为1800亿元。造成热钱外流的主要原因是由于美债危机、欧债危机尚无好转迹象，部分国外金融机构或撤资回流欧美进行自救。另一方面，11月以来美元对人民币汇率中间价由11月4日的1：6.3165上升到11月29日的1：6.3587，人民币贬值0.53%，结束“单边上行”的走势。而人民币出现贬值预期，也是热钱流出的一大原因。

　　热钱的流出将缓解国内市场流动性过剩局面，一定程度减缓通胀压力。

　　而外部环境恶化导致进出口的下降，据海关总署数据显示，2011年10月出口额为1574.9亿美元，连续三个月出现环比下降，进口额为1404.6亿美元，连续两个月出现环比下降。同时地方财政较不乐观，未来投资或出现增长放缓。在外需疲软及投资增长放缓的共同作用下，未来经济增速将出现回落。

　　目前通胀压力与经济增长均出现回落，在此情况下，或出现货币政策的微调。