标题：申银万国预测：未来6-8个月外汇占款持续维持低位

【《财经》综合报道】12月21日，申银万国发布最新研究报告，基于欧债危机前景分析，我们预计未来6-8个月外汇占款会持续维持低位。

　　报告认为，为了保证货币的正常增长，我国将继续下调准备金率。我们维持未来12个月下调存款准备金率2个百分点的判断。最近一次有可能在年内。

　　新增外汇占款大幅降低。全国金融机构11月新增外汇占款为-279亿元，10月新增外汇占款-249亿元，环比降低了12.05个百分点。申银万国分析称，外汇占款下降主要和三个因素有关：

　　一是，受累于外围经济环境恶化，我国进出口贸易顺差和FDI收窄。11月，我国贸易顺差为145.28亿美元，环比降低14.71%。11月份，外商直接投资为87.57亿美元，同比降低9.76%，是2009年8月以来的首次负增长。

　　二是，企业和个人持汇意愿增强。经济下行压力增大，资产回报率降低，人民币兑美元贬值预期增强。我国出口企业和个人持汇意愿增加，降低了与银行间的结售汇，使得我国外汇占款额被动减少。10月银行代客结售汇顺差为31.76亿美元，环比9月出现断崖式下跌，降幅达87.78%，预计11月仍会延续这一趋势。

　　三是，热钱持续流出。受欧盟国家评级降低拖累，美元指数上涨、逆市走强，金融市场动荡加剧，市场避险情绪增加。出于避险和对市场不确定的担心，我国人民币兑美元汇率预期贬值压力增大，美元再次成为全球资金的“避难所”，大量资金从新兴市场国家流出。我们估算我国11月热钱流出234.5亿美元。

　　汇率方面，长期来看，人民币对美元的汇率重估没有结束。世界经济动荡、避险情绪上升、持汇意愿上升导致的当前人民币调整是暂时的。如果未来某一个时间，这些因素消除，人民币将重回升值通道。