中国人民银行12日公布的数据显示，继2011年四季度出现负增长后，我国外汇储备再度转为季度净增长。
数据显示，3月末我国外汇储备余额为33050亿美元，创历史新高，至此，今年一季度，我国外汇储备增长1239亿美元。去年全年，我国外汇储备增加3338亿美元。其中，第四季度净减少206亿美元。
分析认为，一季度外汇储备得以恢复增长，与欧债危机改善、国际资本减少流出密切相关。同时，尽管外汇储备恢复增长，但总体看来，今年我国外汇储备增速将继续放缓。
交行研究报告称，考虑到一季度贸易顺差明显收窄、FDI未有明显扩大，外汇储备增长与国际金融市场动荡有所缓解、资金避险情绪下降和人民币升值预期重现的情况下，短期资本流入的增多有关。
美银美林经济学家陆挺表示，这与欧元兑美元的升值有密切关系，同时也意味着数月以来资本流出的情况得到扭转。
陆挺表示，一季度欧元对美元的升值使得外汇储备中的欧元资产在最后用美元结算时“升值”了200亿美元，所以外汇储备净增加1040亿美元；外国直接投资和贸易顺差只能解释210亿美元；考虑到中国商业银行在去年四季度增加610亿美元后在一季度向央行售出大量美元的情况，综合算下来，预计原因不明的资本流入约为300亿美元。
我国金融机构外汇占款数据也可以作为资本流出趋势得以扭转的佐证。数据显示，去年10至12月份，我国外汇占款分别减少了249亿元、279亿元和1003亿。而今年前两个月，我国外汇占款则分别增加了1409.22亿元和251.15亿元。
除了欧元升值和资本回流的因素，中银国际宏观分析师叶炳南指出，人民币跨境贸易结算对外汇储备余额的增长也有贡献。
由于人民币结算大部分用于进口贸易中，替代了原来的购
汇需求，而购汇原来是减少外汇储备的；也就是说贸易顺差虽然缩小了，但贸易项结售汇差额比贸易顺差要大一些。
对于后期外汇储备增长趋势，分析普遍认为，由于贸易顺差和资本净流入仍将持续，未来我国的外汇储备余额仍将保持增长，但增长速度将放缓。
迄今我国贸易顺差规模已经连续三年下降，2011全年贸易顺差1551亿美元，下降14.5%，贸易顺差继续减少将成为长期趋势。海关总署近日发布的数据显示，一季度我国进出口总额8593.7亿美元，同比增长7.3%，顺差额仅为6.7亿美元。
国家外汇管理局在近日公布的《2011年中国国际收支报告》中表示，2012年，预计中国国际收支仍总体保持顺差格局，但顺差规模将继续稳步回落，短期波动可能加大。
世界银行12日发布的《中国经济季报》则称，由于制造业出口的放缓和大宗商品价格居高不下，外商直接投资也因不确定性的增加而减弱。贸易顺差下降的同时，其他国际收支流入也有所走弱，这抑制了汇率的升值速度和外汇储备的增长。
事实上，2011年，中国外汇储备已经出现增幅放缓的现象，剔除汇率、价格等非交易价值变动影响，中国外汇储备增加3848亿美元，低于2007年至2010年年均增加4477亿美元的规模。